聚焦交通运输行业2026年年度策略:国内“反内卷”叠加价格修复下关注航空和快递,海外美联储降息周期下推荐油散及大宗商品供应链。对快递行业而言, 2025 年 10 月,全国快递单票价格为 7.48元,同比-3.00%,降幅较 9 月份的-4.91%明显收窄,随着快递行业“反内卷”的持续推进,快递单票价格跌势放缓。价格方面,通达系单票价格降幅明显收窄,报告认为,在行业增速有所下降叠加快递行业“反内卷”的情况下,通达系电商快递的单票价格有望企稳,关注后续价格修复带来的投资机遇。油运方面,今年 1-11 月,OPEC 每月平均原油产量为 27484 千桶/天,同比增长 3.4%,今年 1-11 月,我国从巴西进口原油量每月平均 37.89 亿吨,同比增长 21.6%, 油运运价自 8 月以来持续走高,11 月底 TD3C 航线运价最高达到每日约 14 万美元。
聚焦交通运输行业2026年年度策略:国内“反内卷”叠加价格修复下关注航空和快递,海外美联储降息周期下推荐油散及大宗商品供应链。对快递行业而言, 2025 年 10 月,全国快递单票价格为 7.48元,同比-3.00%,降幅较 9 月份的-4.91%明显收窄,随着快递行业“反内卷”的持续推进,快递单票价格跌势放缓。价格方面,通达系单票价格降幅明显收窄,报告认为,在行业增速有所下降叠加快递行业“反内卷”的情况下,通达系电商快递的单票价格有望企稳,关注后续价格修复带来的投资机遇。油运方面,今年 1-11 月,OPEC 每月平均原油产量为 27484 千桶/天,同比增长 3.4%,今年 1-11 月,我国从巴西进口原油量每月平均 37.89 亿吨,同比增长 21.6%, 油运运价自 8 月以来持续走高,11 月底 TD3C 航线运价最高达到每日约 14 万美元。
聚焦交通运输行业2026年年度策略:国内“反内卷”叠加价格修复下关注航空和快递,海外美联储降息周期下推荐油散及大宗商品供应链。对快递行业而言, 2025 年 10 月,全国快递单票价格为 7.48元,同比-3.00%,降幅较 9 月份的-4.91%明显收窄,随着快递行业“反内卷”的持续推进,快递单票价格跌势放缓。价格方面,通达系单票价格降幅明显收窄,报告认为,在行业增速有所下降叠加快递行业“反内卷”的情况下,通达系电商快递的单票价格有望企稳,关注后续价格修复带来的投资机遇。油运方面,今年 1-11 月,OPEC 每月平均原油产量为 27484 千桶/天,同比增长 3.4%,今年 1-11 月,我国从巴西进口原油量每月平均 37.89 亿吨,同比增长 21.6%, 油运运价自 8 月以来持续走高,11 月底 TD3C 航线运价最高达到每日约 14 万美元。核心数据:对快递行业而言, 2025 年 10 月,全国快递单票价格为 7.48元,同比-3.00%,降幅较 9 月份的-4.91%明显收窄,随着快递行业“反内卷”的持续推进,快递单票价格跌势放缓;油运方面,今年 1-11 月,OPEC 每月平均原油产量为 27484 千桶/天,同比增长 3.4%,今年 1-11 月,我国从巴西进口原油量每月平均 37.89 亿吨,同比增长 21.6%, 油运运价自 8 月以来持续走高,11 月底 TD3C 航线运价最高达到每日约 14 万美元;航空票价方面,2025 年 10 月,国内机票平均价格为 809 元,同比 7.6%,机票价格自 9 月份以来明显修复,10 月份的票价录得今年以来月度同比最好表现。
本报告由中银证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 28 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了供应链、交通、快递、航空等议题。