聚焦保险行业2026年策略:资负两端全面改善,估值修复正当其时。渠道方面,个险报行合一影响预计已消化完毕,将稳定增长,保持韧性;银保渠道在居民挪储驱动下预计行业新单增速有望超20%,且头部险企增速更高。以“经营活动产生的现金流”测算,对应配置规模约2500亿元进入A股;但部分港股欠配且有加仓空间的公司,预计新增保费不止有30%入市,其中的国寿、太平预计将有40%的新增保费入市;太保、阳光非央企,但是仓位不高,也预计30%新增保费入市;3)其他非上市公司整体仓位低、但增量资金少,假设增量资金的40%进入股市,同时减配基金(新准则实施,预计将增加股票直投),测算明年将有6000亿左右增量资金入市。
聚焦保险行业2026年策略:资负两端全面改善,估值修复正当其时。渠道方面,个险报行合一影响预计已消化完毕,将稳定增长,保持韧性;银保渠道在居民挪储驱动下预计行业新单增速有望超20%,且头部险企增速更高。以“经营活动产生的现金流”测算,对应配置规模约2500亿元进入A股;但部分港股欠配且有加仓空间的公司,预计新增保费不止有30%入市,其中的国寿、太平预计将有40%的新增保费入市;太保、阳光非央企,但是仓位不高,也预计30%新增保费入市;3)其他非上市公司整体仓位低、但增量资金少,假设增量资金的40%进入股市,同时减配基金(新准则实施,预计将增加股票直投),测算明年将有6000亿左右增量资金入市。
聚焦保险行业2026年策略:资负两端全面改善,估值修复正当其时。渠道方面,个险报行合一影响预计已消化完毕,将稳定增长,保持韧性;银保渠道在居民挪储驱动下预计行业新单增速有望超20%,且头部险企增速更高。以“经营活动产生的现金流”测算,对应配置规模约2500亿元进入A股;但部分港股欠配且有加仓空间的公司,预计新增保费不止有30%入市,其中的国寿、太平预计将有40%的新增保费入市;太保、阳光非央企,但是仓位不高,也预计30%新增保费入市;3)其他非上市公司整体仓位低、但增量资金少,假设增量资金的40%进入股市,同时减配基金(新准则实施,预计将增加股票直投),测算明年将有6000亿左右增量资金入市。核心数据:银保渠道在居民挪储驱动下预计行业新单增速有望超20%,且头部险企增速更高;以“经营活动产生的现金流”测算,对应配置规模约2500亿元进入A股;但部分港股欠配且有加仓空间的公司,预计新增保费不止有30%入市,其中的国寿、太平预计将有40%的新增保费入市。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 41 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了保险、保险行业2026年策略等议题。