聚焦全球流动性系列二:价格锚的预警与协同验证。以此分析,主要发达经济体央行 政策路径已从同步紧缩转 为分化,美联储开启降息周期引领价格锚下行,欧央行暂稳,日央行谨慎正常化,共同奠定了流动性边际转向宽松的总基调;市场层面,美元与欧元 TED利差持续处于历史低位,直观印证了金融系统的信用风险极低、融资环境宽裕的现实;而日元 TED利差高企则凸显了日本因货币政策转向引发的内生性收紧。(4)向后看,报告预计 2026年上半年全球流动性仍处于宽松,叠加广义全球流动性呈现脱实向虚、套利的特点,利好国际定价的大宗商品,这亦解释了当前黄金、白银、铜等超预期上涨的原因,后续我们将深入跟踪研究全球流动性与大类资产关系。
聚焦全球流动性系列二:价格锚的预警与协同验证。以此分析,主要发达经济体央行 政策路径已从同步紧缩转 为分化,美联储开启降息周期引领价格锚下行,欧央行暂稳,日央行谨慎正常化,共同奠定了流动性边际转向宽松的总基调;市场层面,美元与欧元 TED利差持续处于历史低位,直观印证了金融系统的信用风险极低、融资环境宽裕的现实;而日元 TED利差高企则凸显了日本因货币政策转向引发的内生性收紧。(4)向后看,报告预计 2026年上半年全球流动性仍处于宽松,叠加广义全球流动性呈现脱实向虚、套利的特点,利好国际定价的大宗商品,这亦解释了当前黄金、白银、铜等超预期上涨的原因,后续我们将深入跟踪研究全球流动性与大类资产关系。
聚焦全球流动性系列二:价格锚的预警与协同验证。以此分析,主要发达经济体央行 政策路径已从同步紧缩转 为分化,美联储开启降息周期引领价格锚下行,欧央行暂稳,日央行谨慎正常化,共同奠定了流动性边际转向宽松的总基调;市场层面,美元与欧元 TED利差持续处于历史低位,直观印证了金融系统的信用风险极低、融资环境宽裕的现实;而日元 TED利差高企则凸显了日本因货币政策转向引发的内生性收紧。(4)向后看,报告预计 2026年上半年全球流动性仍处于宽松,叠加广义全球流动性呈现脱实向虚、套利的特点,利好国际定价的大宗商品,这亦解释了当前黄金、白银、铜等超预期上涨的原因,后续我们将深入跟踪研究全球流动性与大类资产关系。
本报告由中邮证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了流动性、利率、全球流动性系列二、价格锚的预警与协同验证等议题。