聚焦公用事业行业2026年投资策略:电力改革持续深化,绿醇市场方兴未艾。预计2026年煤价中枢维持低位震荡不变,容量电价提升带动火电收入结构进一步改善,火电盈利稳定性提升。截至2025中报,中国核电在建机组/核准待建机组2186万千瓦,中国广核在建机组/待建机组2422万千瓦,23年至今核电机组审批已进入常态化,且26-27年将进入投产高峰期,建议关注常态化核准背景下装机成长性。25年前三季度垃圾焚烧板块经营性现金流净额为128亿元,同比增长21.2%,行业已进入成熟期,分红比例有望提升;此外,部分企业在 “一带一路” 沿线国家形成差异化竞争优势,海外布局已落地多个标杆项目,收入版图进一步扩张。
聚焦公用事业行业2026年投资策略:电力改革持续深化,绿醇市场方兴未艾。预计2026年煤价中枢维持低位震荡不变,容量电价提升带动火电收入结构进一步改善,火电盈利稳定性提升。截至2025中报,中国核电在建机组/核准待建机组2186万千瓦,中国广核在建机组/待建机组2422万千瓦,23年至今核电机组审批已进入常态化,且26-27年将进入投产高峰期,建议关注常态化核准背景下装机成长性。25年前三季度垃圾焚烧板块经营性现金流净额为128亿元,同比增长21.2%,行业已进入成熟期,分红比例有望提升;此外,部分企业在 “一带一路” 沿线国家形成差异化竞争优势,海外布局已落地多个标杆项目,收入版图进一步扩张。
聚焦公用事业行业2026年投资策略:电力改革持续深化,绿醇市场方兴未艾。预计2026年煤价中枢维持低位震荡不变,容量电价提升带动火电收入结构进一步改善,火电盈利稳定性提升。截至2025中报,中国核电在建机组/核准待建机组2186万千瓦,中国广核在建机组/待建机组2422万千瓦,23年至今核电机组审批已进入常态化,且26-27年将进入投产高峰期,建议关注常态化核准背景下装机成长性。25年前三季度垃圾焚烧板块经营性现金流净额为128亿元,同比增长21.2%,行业已进入成熟期,分红比例有望提升;此外,部分企业在 “一带一路” 沿线国家形成差异化竞争优势,海外布局已落地多个标杆项目,收入版图进一步扩张。核心数据:截至2025中报,中国核电在建机组/核准待建机组2186万千瓦,中国广核在建机组/待建机组2422万千瓦,23年至今核电机组审批已进入常态化,且26-27年将进入投产高峰期,建议关注常态化核准背景下装机成长性;25年前三季度垃圾焚烧板块经营性现金流净额为128亿元,同比增长21.2%,行业已进入成熟期,分红比例有望提升。
本报告由西南证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 39 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、电力等议题。