聚焦公用事业行业深度报告:新兴拉动需求向好,电力长坡厚雪。另一方 面,报告认为随着 电改持续 推进,电力商品价值体系有望从过去以 电能量价值为主的单一体系 向电能量价值 +灵活性价值+可靠性价值+绿色环境价值的多维体系转变。展望未来,报告认为一方面煤炭价格在弱需求和供给侧反内卷的 双重博弈 下,大幅上涨和大幅下 跌的可 能性均较为有限, 有望从成本端给予电 量电价支 撑。基于 2025 年亮眼的招/中标数据,报告预计 2026 年国内新型储能新增装机有望同比增长 50%左右至 260GWh。
聚焦公用事业行业深度报告:新兴拉动需求向好,电力长坡厚雪。另一方 面,报告认为随着 电改持续 推进,电力商品价值体系有望从过去以 电能量价值为主的单一体系 向电能量价值 +灵活性价值+可靠性价值+绿色环境价值的多维体系转变。展望未来,报告认为一方面煤炭价格在弱需求和供给侧反内卷的 双重博弈 下,大幅上涨和大幅下 跌的可 能性均较为有限, 有望从成本端给予电 量电价支 撑。基于 2025 年亮眼的招/中标数据,报告预计 2026 年国内新型储能新增装机有望同比增长 50%左右至 260GWh。
聚焦公用事业行业深度报告:新兴拉动需求向好,电力长坡厚雪。另一方 面,报告认为随着 电改持续 推进,电力商品价值体系有望从过去以 电能量价值为主的单一体系 向电能量价值 +灵活性价值+可靠性价值+绿色环境价值的多维体系转变。展望未来,报告认为一方面煤炭价格在弱需求和供给侧反内卷的 双重博弈 下,大幅上涨和大幅下 跌的可 能性均较为有限, 有望从成本端给予电 量电价支 撑。基于 2025 年亮眼的招/中标数据,报告预计 2026 年国内新型储能新增装机有望同比增长 50%左右至 260GWh。核心数据:基于 2025 年亮眼的招/中标数据,报告预计 2026 年国内新型储能新增装机有望同比增长 50%左右至 260GWh;美国基金产品对公用事业行业的持仓市值从 2019 年的 4261 亿美元增长至 25Q3 的 7331 亿美元,占基金总体持仓市值 的比例在 2.19%-2.83%之间波动,明显高于国内的 0.46%-2.28%;以美国公用事业持仓市值排名第三的投资基金 XLU 为例, 过去 5 年累计收益率 59%(年化约 10% )。
本报告由银河证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 30 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了电力、十五五、AI、储能等议题。