聚焦农林牧渔行业2026年度策略报告:左手“猪拐点”,右手“它经济”-260112-财信证券。近年来,猪肉人均消费量估计已趋于平稳,但奶类和水产品人均消费量仍呈现快速增长趋势,牛羊肉、禽肉的人均消费量也持续平稳增长。对于 2026 年农业行业的投资机会,我们看好生猪养殖以及宠物食品 2 条主线:1、生猪养殖:当前处于第 7 轮猪周期的下行阶段,产能去化推演下,预计 2026Q2 生猪价格触底,随后随着能繁母猪去化深化,有望开启新一轮周期。2、宠物食品:随着国产替代、高端化的趋势不断演进,国产头部品牌发展潜力巨大,市场份额有望不断提升。
聚焦农林牧渔行业2026年度策略报告:左手“猪拐点”,右手“它经济”-260112-财信证券。近年来,猪肉人均消费量估计已趋于平稳,但奶类和水产品人均消费量仍呈现快速增长趋势,牛羊肉、禽肉的人均消费量也持续平稳增长。对于 2026 年农业行业的投资机会,我们看好生猪养殖以及宠物食品 2 条主线:1、生猪养殖:当前处于第 7 轮猪周期的下行阶段,产能去化推演下,预计 2026Q2 生猪价格触底,随后随着能繁母猪去化深化,有望开启新一轮周期。2、宠物食品:随着国产替代、高端化的趋势不断演进,国产头部品牌发展潜力巨大,市场份额有望不断提升。
聚焦农林牧渔行业2026年度策略报告:左手“猪拐点”,右手“它经济”-260112-财信证券。近年来,猪肉人均消费量估计已趋于平稳,但奶类和水产品人均消费量仍呈现快速增长趋势,牛羊肉、禽肉的人均消费量也持续平稳增长。对于 2026 年农业行业的投资机会,我们看好生猪养殖以及宠物食品 2 条主线:1、生猪养殖:当前处于第 7 轮猪周期的下行阶段,产能去化推演下,预计 2026Q2 生猪价格触底,随后随着能繁母猪去化深化,有望开启新一轮周期。2、宠物食品:随着国产替代、高端化的趋势不断演进,国产头部品牌发展潜力巨大,市场份额有望不断提升。核心数据:申万农林牧渔行业指数 2025 年以来(截至 2025 年 12 月 3 日,下同)上涨 16%,跑赢沪深 300 指数 1.17pp,位于申万 31 个行业中第 13 位;申万农林牧渔指数PB 为 2.51 倍,处于 2010年以来的后 10.92%分位;对外依存度来看,我国农产品中大豆和高粱对外依存度较大,2024 年对外依存度分别为 84%、64.85%。
本报告由财信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 24 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了农林牧渔、经济、财信证券等议题。