申万宏源2018公用事业行业投资策略：高分红水电配置价值突出，核电重启带来板块性机会

报告摘要

2017年全社会用电量63077亿千瓦时，同比增长6.57%，用电回暖驱动公用事业各子行业收入正增长，但煤价高涨致火电归母净利润同比大降65.44%，拖累板块整体表现。2018Q1用电延续高增长，公用事业利润阶段性提升，火电净利润同比增30.27%。投资策略聚焦水电高分红（桂冠电力股息率5.97%、长江电力4.41%）、低估值配置价值，以及核电重启（AP1000获核准）带来的板块性机会。适合关注公用事业板块的投资者、券商研究员、基金经理、电力行业分析师及机构客户阅读，深度解析17年报及18一季报业绩，把握2018年投资主线。

📋 核心要点(部分)

1. 板块表现
2. 本期投资提示
3. 投资策略