聚焦创新实业(02788.HK)深度研究:电解铝产业链一体化,全球化战略扬帆起航。与此同时,全球及国内电解铝需求在新能源汽车、储能及高端制造领域的拉动下仍保持增长,预计全球需求将从 2025 年的 7400 万吨增至 2028 年的 7700万吨。在产能上限背景下,国内已由净出口转为净进口国,预计未来三年每年将持续存在 100-200 万吨的供需缺口。报告认为公司存在一体化优势、成本持续改善、沙特项目有望带来显著业绩增量,首次覆盖,给予“增持”评级。
聚焦创新实业(02788.HK)深度研究:电解铝产业链一体化,全球化战略扬帆起航。与此同时,全球及国内电解铝需求在新能源汽车、储能及高端制造领域的拉动下仍保持增长,预计全球需求将从 2025 年的 7400 万吨增至 2028 年的 7700万吨。在产能上限背景下,国内已由净出口转为净进口国,预计未来三年每年将持续存在 100-200 万吨的供需缺口。报告认为公司存在一体化优势、成本持续改善、沙特项目有望带来显著业绩增量,首次覆盖,给予“增持”评级。
聚焦创新实业(02788.HK)深度研究:电解铝产业链一体化,全球化战略扬帆起航。与此同时,全球及国内电解铝需求在新能源汽车、储能及高端制造领域的拉动下仍保持增长,预计全球需求将从 2025 年的 7400 万吨增至 2028 年的 7700万吨。在产能上限背景下,国内已由净出口转为净进口国,预计未来三年每年将持续存在 100-200 万吨的供需缺口。报告认为公司存在一体化优势、成本持续改善、沙特项目有望带来显著业绩增量,首次覆盖,给予“增持”评级。核心数据:与此同时,全球及国内电解铝需求在新能源汽车、储能及高端制造领域的拉动下仍保持增长,预计全球需求将从 2025 年的 7400 万吨增至 2028 年的 7700万吨;在产能上限背景下,国内已由净出口转为净进口国,预计未来三年每年将持续存在 100-200 万吨的供需缺口;当前中国电解铝行业受合规产能“天花板”政策严格约束,总产能被控制在约 4500万吨/年(约占全球 62%),供给端增长刚性受限。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 32 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了产业链、全球化、铝、创新实业等议题。