聚焦利率|再探超长债供需。对于超长债配置,在分红险占比上升以及存量资金久期缺口的综合影响下,预计 2026 年保险配置超长债规模占全年超长债发行比例下降至 31%左右,占自身债券投资比例基本持平在 71%左右,对应超长债投资规模约 2.2 万亿元,与 2025 年基本持平。❖ 保险需求:保险大概率开门红,全年保费增长预计 6.6%,资金运用余额增速保持在 15%左右。❖ 银行需求:报告预计 2026 年商业银行的超长债投资规模或为 4.82 万亿元,占全年超长债发行量的 67.7%左右,同比增加 0.66 万亿元。
聚焦利率|再探超长债供需。对于超长债配置,在分红险占比上升以及存量资金久期缺口的综合影响下,预计 2026 年保险配置超长债规模占全年超长债发行比例下降至 31%左右,占自身债券投资比例基本持平在 71%左右,对应超长债投资规模约 2.2 万亿元,与 2025 年基本持平。❖ 保险需求:保险大概率开门红,全年保费增长预计 6.6%,资金运用余额增速保持在 15%左右。❖ 银行需求:报告预计 2026 年商业银行的超长债投资规模或为 4.82 万亿元,占全年超长债发行量的 67.7%左右,同比增加 0.66 万亿元。
聚焦利率|再探超长债供需。对于超长债配置,在分红险占比上升以及存量资金久期缺口的综合影响下,预计 2026 年保险配置超长债规模占全年超长债发行比例下降至 31%左右,占自身债券投资比例基本持平在 71%左右,对应超长债投资规模约 2.2 万亿元,与 2025 年基本持平。❖ 保险需求:保险大概率开门红,全年保费增长预计 6.6%,资金运用余额增速保持在 15%左右。❖ 银行需求:报告预计 2026 年商业银行的超长债投资规模或为 4.82 万亿元,占全年超长债发行量的 67.7%左右,同比增加 0.66 万亿元。核心数据:对于超长债配置,在分红险占比上升以及存量资金久期缺口的综合影响下,预计 2026 年保险配置超长债规模占全年超长债发行比例下降至 31%左右,占自身债券投资比例基本持平在 71%左右,对应超长债投资规模约 2.2 万亿元,与 2025 年基本持平;❖ 保险需求:保险大概率开门红,全年保费增长预计 6.6%,资金运用余额增速保持在 15%左右;❖ 银行需求:报告预计 2026 年商业银行的超长债投资规模或为 4.82 万亿元,占全年超长债发行量的 67.7%左右,同比增加 0.66 万亿元。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了供需、利率、再探超长债供需等议题。