聚焦利率|开年机构行为的五点关注。往后看,报告认为交易盘动能在逐渐恢复,其中券商对 3-10y 国债买入增多,但对超长国债买入动 能依旧不算强;基金恢复相对 明显,但还是更青睐票息思路;银行配置可能 持续偏强,因此债市可以维持 多头思维,短期内信用可以更乐观。此外市 场关注中小行配债行为, 报告认为中小行期限选 择主要体现交易户与配置户 的需求分化,配置户看重 超长久期票息,交易账户则面临久期限制。市场关注保险分红险开门红是 否导致配债久期整体下降, 实际并未显著下降,我们 认为主因新增合同保费 在总体保费流入中占比有限 。
聚焦利率|开年机构行为的五点关注。往后看,报告认为交易盘动能在逐渐恢复,其中券商对 3-10y 国债买入增多,但对超长国债买入动 能依旧不算强;基金恢复相对 明显,但还是更青睐票息思路;银行配置可能 持续偏强,因此债市可以维持 多头思维,短期内信用可以更乐观。此外市 场关注中小行配债行为, 报告认为中小行期限选 择主要体现交易户与配置户 的需求分化,配置户看重 超长久期票息,交易账户则面临久期限制。市场关注保险分红险开门红是 否导致配债久期整体下降, 实际并未显著下降,我们 认为主因新增合同保费 在总体保费流入中占比有限 。
聚焦利率|开年机构行为的五点关注。往后看,报告认为交易盘动能在逐渐恢复,其中券商对 3-10y 国债买入增多,但对超长国债买入动 能依旧不算强;基金恢复相对 明显,但还是更青睐票息思路;银行配置可能 持续偏强,因此债市可以维持 多头思维,短期内信用可以更乐观。此外市 场关注中小行配债行为, 报告认为中小行期限选 择主要体现交易户与配置户 的需求分化,配置户看重 超长久期票息,交易账户则面临久期限制。市场关注保险分红险开门红是 否导致配债久期整体下降, 实际并未显著下降,我们 认为主因新增合同保费 在总体保费流入中占比有限 。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了利率、保险、银行、开年机构行为的五点关注等议题。