聚焦化工行业2026年度策略:供需再平衡,化工新起点。复盘2025年,化工行业经历了盈利与估值的探底,展望2026年,报告认为盈利有望触底回升。反内卷方向,农药:落后产能加速出清,利好具备创制能力与制剂出海优势的扬农化工;钾肥:受地缘影响供给持续紧平衡,资源属性强的亚钾国际、东方铁塔有望持续受益于量增价稳;磷化工:磷矿石供需维持紧平衡,高品位矿价坚挺,叠加2026年磷酸铁带来的需求增量,行业景气度有望延续。建议关注具备产业链一体化优势的云天化、兴发集团及川恒股份;涤纶长丝:桐昆股份与新凤鸣凭借规模优势与寡头格局下的协同效应,在周期复苏中有望实现高业绩弹性。
聚焦化工行业2026年度策略:供需再平衡,化工新起点。复盘2025年,化工行业经历了盈利与估值的探底,展望2026年,报告认为盈利有望触底回升。反内卷方向,农药:落后产能加速出清,利好具备创制能力与制剂出海优势的扬农化工;钾肥:受地缘影响供给持续紧平衡,资源属性强的亚钾国际、东方铁塔有望持续受益于量增价稳;磷化工:磷矿石供需维持紧平衡,高品位矿价坚挺,叠加2026年磷酸铁带来的需求增量,行业景气度有望延续。建议关注具备产业链一体化优势的云天化、兴发集团及川恒股份;涤纶长丝:桐昆股份与新凤鸣凭借规模优势与寡头格局下的协同效应,在周期复苏中有望实现高业绩弹性。
聚焦化工行业2026年度策略:供需再平衡,化工新起点。复盘2025年,化工行业经历了盈利与估值的探底,展望2026年,报告认为盈利有望触底回升。反内卷方向,农药:落后产能加速出清,利好具备创制能力与制剂出海优势的扬农化工;钾肥:受地缘影响供给持续紧平衡,资源属性强的亚钾国际、东方铁塔有望持续受益于量增价稳;磷化工:磷矿石供需维持紧平衡,高品位矿价坚挺,叠加2026年磷酸铁带来的需求增量,行业景气度有望延续。建议关注具备产业链一体化优势的云天化、兴发集团及川恒股份;涤纶长丝:桐昆股份与新凤鸣凭借规模优势与寡头格局下的协同效应,在周期复苏中有望实现高业绩弹性。
本报告由华福证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 52 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了供需、化工、新质生产力、机器人等议题。