聚焦医药健康行业研究:CXO多家公司年报预告超预期,JPM大会亮点不断。考虑订单到业绩的转化周期,报告预计未来 1-2年 CXO公司的业绩仍能实现快速增长。生物制品:华东医药控股子公司道尔生物 DR10624注射液药品临床试验申请已获得美国 FDA批准,适应症为代谢相关脂肪性肝病(MASLD),DR10624 是 FGF21R/GCGR/GLP-1R 长效三特异性激动剂,较单靶药物有望实现更广泛的临床获益,建议持续后续研发进展。AI医疗已进入商业化加速期,我们持续看好兼具技术壁垒、落地应用能力以及明确商业化路径的公司,其有望在跨越技术与市场成熟的临界点后,实现规模的快速扩张和盈利质量的实质性提升。
聚焦医药健康行业研究:CXO多家公司年报预告超预期,JPM大会亮点不断。考虑订单到业绩的转化周期,报告预计未来 1-2年 CXO公司的业绩仍能实现快速增长。生物制品:华东医药控股子公司道尔生物 DR10624注射液药品临床试验申请已获得美国 FDA批准,适应症为代谢相关脂肪性肝病(MASLD),DR10624 是 FGF21R/GCGR/GLP-1R 长效三特异性激动剂,较单靶药物有望实现更广泛的临床获益,建议持续后续研发进展。AI医疗已进入商业化加速期,我们持续看好兼具技术壁垒、落地应用能力以及明确商业化路径的公司,其有望在跨越技术与市场成熟的临界点后,实现规模的快速扩张和盈利质量的实质性提升。
聚焦医药健康行业研究:CXO多家公司年报预告超预期,JPM大会亮点不断。考虑订单到业绩的转化周期,报告预计未来 1-2年 CXO公司的业绩仍能实现快速增长。生物制品:华东医药控股子公司道尔生物 DR10624注射液药品临床试验申请已获得美国 FDA批准,适应症为代谢相关脂肪性肝病(MASLD),DR10624 是 FGF21R/GCGR/GLP-1R 长效三特异性激动剂,较单靶药物有望实现更广泛的临床获益,建议持续后续研发进展。AI医疗已进入商业化加速期,我们持续看好兼具技术壁垒、落地应用能力以及明确商业化路径的公司,其有望在跨越技术与市场成熟的临界点后,实现规模的快速扩张和盈利质量的实质性提升。核心数据:药品板块:荣昌生物宣布与艾伯维就荣昌生物自主研发的新型靶向 PD-1/VEGF双特异性抗体药物 RC148签署独家授权许可协议,艾伯维将获得 RC148在大中华区以外地区的独家开发、生产和商业化权利,荣昌生物将收到一笔 6.5亿美元的首付款与最高达 49.5亿美元的里程碑付款,以及在大中华区以外地区净销售额的两位数分级特许权使用费;中药:众生药业控股子公司众生睿创授权齐鲁制药在国内对 RAY1225注射液进行生产与商业化销售,首付款人民币 2亿元、开发和销售里程碑付款最高合计人民币 8亿元,后续产品上市后有权获得许可产品净销售额双位数的销售提成。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 21 页。
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重点分析了健康、医药、供应链、创新药等议题。