聚焦医药生物行业1月月报:创新驱动、产业升级引领下的行情有望延续;CRO/CDMO专题,内外需共振、把握中期底部机会。报告认为阶段的修整是为了 2026 年更好的行情沉淀,消化一些过高的预期以及筹码,同时等待 JPM 、ASCO 等 2026 年重要节点的数据或是交易的催化,我们看好 2026 年医药板块的行情,建议积极寻找调整后的优质创新药标的,同时看好创新药产业链 CXO 的复苏持续改善,并建议关注医疗器械、医疗服务等板块的困境反转的机会。2025 年医药板块的机会核心围绕在两个方面:创新成长+ 困境反转,报告认为 2026 年医药板块的投资思路将延续 2025 年,但内部结构或侧重将有所变化,我们仍然建议从“创新药及产业链、需求复苏及经营拐点、AI+ ”三个维度进行布局。
聚焦医药生物行业1月月报:创新驱动、产业升级引领下的行情有望延续;CRO/CDMO专题,内外需共振、把握中期底部机会。报告认为阶段的修整是为了 2026 年更好的行情沉淀,消化一些过高的预期以及筹码,同时等待 JPM 、ASCO 等 2026 年重要节点的数据或是交易的催化,我们看好 2026 年医药板块的行情,建议积极寻找调整后的优质创新药标的,同时看好创新药产业链 CXO 的复苏持续改善,并建议关注医疗器械、医疗服务等板块的困境反转的机会。2025 年医药板块的机会核心围绕在两个方面:创新成长+ 困境反转,报告认为 2026 年医药板块的投资思路将延续 2025 年,但内部结构或侧重将有所变化,我们仍然建议从“创新药及产业链、需求复苏及经营拐点、AI+ ”三个维度进行布局。
聚焦医药生物行业1月月报:创新驱动、产业升级引领下的行情有望延续;CRO/CDMO专题,内外需共振、把握中期底部机会。报告认为阶段的修整是为了 2026 年更好的行情沉淀,消化一些过高的预期以及筹码,同时等待 JPM 、ASCO 等 2026 年重要节点的数据或是交易的催化,我们看好 2026 年医药板块的行情,建议积极寻找调整后的优质创新药标的,同时看好创新药产业链 CXO 的复苏持续改善,并建议关注医疗器械、医疗服务等板块的困境反转的机会。2025 年医药板块的机会核心围绕在两个方面:创新成长+ 困境反转,报告认为 2026 年医药板块的投资思路将延续 2025 年,但内部结构或侧重将有所变化,我们仍然建议从“创新药及产业链、需求复苏及经营拐点、AI+ ”三个维度进行布局。核心数据:202 5 年 12 月医药生物行业下跌 4.10% ,同期沪深 300 收益率上涨 2.28%,医药板块跑输沪深 300 约 6.38 个百分点,位列 3 1;1 )外需 :源于全球投融资逐步恢复 ,2025 年前三季度外需为主的 CRO、CDMO 公司订单逐步恢复,如药明康德 2025 年前三季度持续经营业务在手订单同比增长 41.2% ,康龙化成 2025 年前三季度新签订单同比增长+13% ,订单增速较上半年加快。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 19 页。
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重点分析了CDMO、CRO、医药、产业链等议题。