聚焦卓兆点胶(920026)首次覆盖报告:高精度智能点胶设备排头兵,产业并购强化竞争优势。中国点胶设备市场广阔,受益于胶粘剂广泛使用及点胶技术独特优势,下游应用领域持续扩大:2024 年全球消费电子产品市场规模超 1 万亿美元,苹果占据龙头地位,更新迭代空间仍大;汽车电子&动力电池受益于新能源汽车高增长,24 年我国新能源车销量增至 1287万辆,15-24 年 CAGR 为 50%;此外,光伏组件&集成电路市场持续增长,亦催生对胶粘剂及点胶技术的应用需求。盈利预测、估值与评级:公司产品体系完善,持续挖潜果链,募投项目助力向新能源、光伏及半导体领域拓展,收购广东浦森强化竞争优势,我们预测 25-27年归母净利润 0.52/0.62/0.69 亿元,对应 25-27 年 PE 为 64/54/48X,首次覆盖给予“增持”评级。
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聚焦卓兆点胶(920026)首次覆盖报告:高精度智能点胶设备排头兵,产业并购强化竞争优势。中国点胶设备市场广阔,受益于胶粘剂广泛使用及点胶技术独特优势,下游应用领域持续扩大:2024 年全球消费电子产品市场规模超 1 万亿美元,苹果占据龙头地位,更新迭代空间仍大;汽车电子&动力电池受益于新能源汽车高增长,24 年我国新能源车销量增至 1287万辆,15-24 年 CAGR 为 50%;此外,光伏组件&集成电路市场持续增长,亦催生对胶粘剂及点胶技术的应用需求。盈利预测、估值与评级:公司产品体系完善,持续挖潜果链,募投项目助力向新能源、光伏及半导体领域拓展,收购广东浦森强化竞争优势,我们预测 25-27年归母净利润 0.52/0.62/0.69 亿元,对应 25-27 年 PE 为 64/54/48X,首次覆盖给予“增持”评级。核心数据:汽车电子&动力电池受益于新能源汽车高增长,24 年我国新能源车销量增至 1287万辆,15-24 年 CAGR 为 50%;盈利预测、估值与评级:公司产品体系完善,持续挖潜果链,募投项目助力向新能源、光伏及半导体领域拓展,收购广东浦森强化竞争优势,我们预测 25-27年归母净利润 0.52/0.62/0.69 亿元,对应 25-27 年 PE 为 64/54/48X,首次覆盖给予“增持”评级。
本报告由光大证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 29 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了并购、设备、消费电子、产业链等议题。