聚焦台积电(2330.TT)2026年收入和资本支出指引超预期-260119-浦银国际。公司指引 2026 年一季度美元计价的收入中位数同比增长 38%,环比增长 3%,于淡季仍然将取得环比增长,指引毛利率中位数 64.0%,同比提升 5.2 个百分点,环比提升 1.7 个百分点。投资风险: 全球关税等政策以及汇率的不确定性影响全球贸易及产业链;全球经济下行,半导体应用下游需求动能不足;AI 等大模型需求爆发持续性弱于预期,AI 算力芯片需求持续性较弱;半导体周期上行动能不足;行业竞争加剧,拖累利润表现;资本支出增长较快,折旧等费用大幅提升;先进制程产线及规划迭代速度低于预期;海外工厂拖累公司运营表现。
聚焦台积电(2330.TT)2026年收入和资本支出指引超预期-260119-浦银国际。公司指引 2026 年一季度美元计价的收入中位数同比增长 38%,环比增长 3%,于淡季仍然将取得环比增长,指引毛利率中位数 64.0%,同比提升 5.2 个百分点,环比提升 1.7 个百分点。投资风险: 全球关税等政策以及汇率的不确定性影响全球贸易及产业链;全球经济下行,半导体应用下游需求动能不足;AI 等大模型需求爆发持续性弱于预期,AI 算力芯片需求持续性较弱;半导体周期上行动能不足;行业竞争加剧,拖累利润表现;资本支出增长较快,折旧等费用大幅提升;先进制程产线及规划迭代速度低于预期;海外工厂拖累公司运营表现。
聚焦台积电(2330.TT)2026年收入和资本支出指引超预期-260119-浦银国际。公司指引 2026 年一季度美元计价的收入中位数同比增长 38%,环比增长 3%,于淡季仍然将取得环比增长,指引毛利率中位数 64.0%,同比提升 5.2 个百分点,环比提升 1.7 个百分点。投资风险: 全球关税等政策以及汇率的不确定性影响全球贸易及产业链;全球经济下行,半导体应用下游需求动能不足;AI 等大模型需求爆发持续性弱于预期,AI 算力芯片需求持续性较弱;半导体周期上行动能不足;行业竞争加剧,拖累利润表现;资本支出增长较快,折旧等费用大幅提升;先进制程产线及规划迭代速度低于预期;海外工厂拖累公司运营表现。核心数据:公司指引 2026 年一季度美元计价的收入中位数同比增长 38%,环比增长 3%,于淡季仍然将取得环比增长,指引毛利率中位数 64.0%,同比提升 5.2 个百分点,环比提升 1.7 个百分点;台积电(2330.TT/TSM.US):2026 年收入和资本支出指引超预期我们上调台积电 2026 年-2028 年盈利预测,并上调台积电(2330.TT)目标价至 2,147 新台币,潜在升幅 23%,上调台积电(TSM.US)目标价至 431.5 美元,潜在升幅 26%,均维持“买入”评级;2025 年台积电 AI 相关收入占比达 16%-18%,提升 2024年-2029 年公司 AI 收入年复合增速至 55%-59%区间。
本报告由公司报告发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合战略规划、产品经理等读者参考。
重点分析了收入、台积电、2330.TT、浦银国际等议题。