聚焦商贸零售行业12月社零报告专题:12月社零同增0.9%,消费规模稳步扩大。全年来看,限额以上零售业实体店商品零售额比上年增长1.7%,新兴业态快速增长,仓储会员店、集合店、无人值守商店零售额均保持两位数增长;以高性价比为代表的折扣店零售额增速持续加快。12月社零商品零售总额39398亿元,同比增长0.7%,增速环比下降0.3pct。➢ 投资建议:关注行业结构性机会,一是困境反转方向:1)在扩内需政策下,CPI企稳回升,餐饮需求有望边际回暖,叠加龙头公司竞争趋缓,重视餐饮供应链修复机会,建议关注燕京啤酒、安井食品、千味央厨。
聚焦商贸零售行业12月社零报告专题:12月社零同增0.9%,消费规模稳步扩大。全年来看,限额以上零售业实体店商品零售额比上年增长1.7%,新兴业态快速增长,仓储会员店、集合店、无人值守商店零售额均保持两位数增长;以高性价比为代表的折扣店零售额增速持续加快。12月社零商品零售总额39398亿元,同比增长0.7%,增速环比下降0.3pct。➢ 投资建议:关注行业结构性机会,一是困境反转方向:1)在扩内需政策下,CPI企稳回升,餐饮需求有望边际回暖,叠加龙头公司竞争趋缓,重视餐饮供应链修复机会,建议关注燕京啤酒、安井食品、千味央厨。
聚焦商贸零售行业12月社零报告专题:12月社零同增0.9%,消费规模稳步扩大。全年来看,限额以上零售业实体店商品零售额比上年增长1.7%,新兴业态快速增长,仓储会员店、集合店、无人值守商店零售额均保持两位数增长;以高性价比为代表的折扣店零售额增速持续加快。12月社零商品零售总额39398亿元,同比增长0.7%,增速环比下降0.3pct。➢ 投资建议:关注行业结构性机会,一是困境反转方向:1)在扩内需政策下,CPI企稳回升,餐饮需求有望边际回暖,叠加龙头公司竞争趋缓,重视餐饮供应链修复机会,建议关注燕京啤酒、安井食品、千味央厨。核心数据:全年来看,限额以上零售业实体店商品零售额比上年增长1.7%,新兴业态快速增长,仓储会员店、集合店、无人值守商店零售额均保持两位数增长;12月社零商品零售总额39398亿元,同比增长0.7%,增速环比下降0.3pct;2025年12月社会消费品零售总额45136亿元,同比增长0.9%,低于wind一致预期(+1.5%)。
本报告由东海证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了消费、零售等议题。