聚焦商贸零售行业1月投资策略:政策支持有望进一步加码,板块龙头蓄势待发。商贸零售行业 1 月投资策略政策支持有望进一步加码,板块龙头蓄势待发核心观点 行业研究· 行业月报商贸零售优于大市· 维持;2026 年两大主线展望:1)新消费产业趋势把握:2025 年初新消费行情表现突出,在技术瓶颈、经济压力等背景下,叠加年轻群体消费心态变化,消费品类呈现出了“低成本获取情绪价值”的特征,且相关新消费企业在 H 股密集上市后也带动了板块交易热情,相关产业逻辑在 2026 年仍有延续性。1)黄金珠宝:行业岁末迎来消费旺季,板块整体估值处于低位,税改未影响核心龙头的增速水平,具备一口价产品力的企业,明年仍有同店提升,以及渠道扩张支撑下的业绩增长空间。
聚焦商贸零售行业1月投资策略:政策支持有望进一步加码,板块龙头蓄势待发。商贸零售行业 1 月投资策略政策支持有望进一步加码,板块龙头蓄势待发核心观点 行业研究· 行业月报商贸零售优于大市· 维持;2026 年两大主线展望:1)新消费产业趋势把握:2025 年初新消费行情表现突出,在技术瓶颈、经济压力等背景下,叠加年轻群体消费心态变化,消费品类呈现出了“低成本获取情绪价值”的特征,且相关新消费企业在 H 股密集上市后也带动了板块交易热情,相关产业逻辑在 2026 年仍有延续性。1)黄金珠宝:行业岁末迎来消费旺季,板块整体估值处于低位,税改未影响核心龙头的增速水平,具备一口价产品力的企业,明年仍有同店提升,以及渠道扩张支撑下的业绩增长空间。
聚焦商贸零售行业1月投资策略:政策支持有望进一步加码,板块龙头蓄势待发。商贸零售行业 1 月投资策略政策支持有望进一步加码,板块龙头蓄势待发核心观点 行业研究· 行业月报商贸零售优于大市· 维持;2026 年两大主线展望:1)新消费产业趋势把握:2025 年初新消费行情表现突出,在技术瓶颈、经济压力等背景下,叠加年轻群体消费心态变化,消费品类呈现出了“低成本获取情绪价值”的特征,且相关新消费企业在 H 股密集上市后也带动了板块交易热情,相关产业逻辑在 2026 年仍有延续性。1)黄金珠宝:行业岁末迎来消费旺季,板块整体估值处于低位,税改未影响核心龙头的增速水平,具备一口价产品力的企业,明年仍有同店提升,以及渠道扩张支撑下的业绩增长空间。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、政策、零售、消费等议题。