聚焦固定收益点评:规模、影响及历史经验-存款搬家详解。本轮存款搬家讨论为多重因素共同作用结果:第一,近年储蓄意愿提升,且风险偏好下降,居民存款持续高增,而这随着市场变化可能发生转变,特别是股市连续上涨引发居民储蓄结构变化和存款搬家猜想;第二,2022 年以来存款利率经历多轮下调,比价效应下或导致存款资金流出,特别是前期高息定期在今年上半年存款集中到期,可能引发较为明显的存款外流压力;第三,手工补息取消之后,企业存款利率也出现明显下降,这使得企业定期存款到期也存在一定外流压力。一方面,月度数据显示整体存款与居民存款都保持平稳,去年 12 月总体存款和居民存款同比增速分别为 8.8%和 9.7%,较上月分别提升 1.1 和 0.1 个百分点,并未出现明显流出。
聚焦固定收益点评:规模、影响及历史经验-存款搬家详解。本轮存款搬家讨论为多重因素共同作用结果:第一,近年储蓄意愿提升,且风险偏好下降,居民存款持续高增,而这随着市场变化可能发生转变,特别是股市连续上涨引发居民储蓄结构变化和存款搬家猜想;第二,2022 年以来存款利率经历多轮下调,比价效应下或导致存款资金流出,特别是前期高息定期在今年上半年存款集中到期,可能引发较为明显的存款外流压力;第三,手工补息取消之后,企业存款利率也出现明显下降,这使得企业定期存款到期也存在一定外流压力。一方面,月度数据显示整体存款与居民存款都保持平稳,去年 12 月总体存款和居民存款同比增速分别为 8.8%和 9.7%,较上月分别提升 1.1 和 0.1 个百分点,并未出现明显流出。
聚焦固定收益点评:规模、影响及历史经验-存款搬家详解。本轮存款搬家讨论为多重因素共同作用结果:第一,近年储蓄意愿提升,且风险偏好下降,居民存款持续高增,而这随着市场变化可能发生转变,特别是股市连续上涨引发居民储蓄结构变化和存款搬家猜想;第二,2022 年以来存款利率经历多轮下调,比价效应下或导致存款资金流出,特别是前期高息定期在今年上半年存款集中到期,可能引发较为明显的存款外流压力;第三,手工补息取消之后,企业存款利率也出现明显下降,这使得企业定期存款到期也存在一定外流压力。一方面,月度数据显示整体存款与居民存款都保持平稳,去年 12 月总体存款和居民存款同比增速分别为 8.8%和 9.7%,较上月分别提升 1.1 和 0.1 个百分点,并未出现明显流出。核心数据:一方面,月度数据显示整体存款与居民存款都保持平稳,去年 12 月总体存款和居民存款同比增速分别为 8.8%和 9.7%,较上月分别提升 1.1 和 0.1 个百分点,并未出现明显流出;我们将同期限到期时收益率和发行时收益率下降大于50bp 的存款,定义为易流失的高息存款,包括居民存款和企业存款。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 14 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了固定收益点评、规模、影响及历史经验、存款搬家详解等议题。