聚焦图说美国月报:12月美国金融条件进一步放松。图说美国宏观月报 | 2025 年 12 月 第二十八期近期数据显示美国经济增长动能整体改善:三季度 GDP 增速超预期(彭博一致预期,下同);12 月以来居民消费仍有韧性,企业投资意愿边际修复,地产仍然偏弱;10-11 月美国私人就业维持扩张,11 月 CPI 通胀也超预期降温,但两者均不同程度受到政府关门扰动;企业雇佣意愿和首申数据指示就业趋势性改善;12 月 PMI 边际放缓但仍处扩张区间。11 月 CPI 同比下行 0.3pp 至2.7%,低于预期的 3.1%,核心 CPI 同比 2.6%,亦低于预期;11 月 CPI环比增速(较 9月复合环比增速,下同)降至 0.1%,核心 CPI环比降至 0.08%,也位于较低水平。
聚焦图说美国月报:12月美国金融条件进一步放松。图说美国宏观月报 | 2025 年 12 月 第二十八期近期数据显示美国经济增长动能整体改善:三季度 GDP 增速超预期(彭博一致预期,下同);12 月以来居民消费仍有韧性,企业投资意愿边际修复,地产仍然偏弱;10-11 月美国私人就业维持扩张,11 月 CPI 通胀也超预期降温,但两者均不同程度受到政府关门扰动;企业雇佣意愿和首申数据指示就业趋势性改善;12 月 PMI 边际放缓但仍处扩张区间。11 月 CPI 同比下行 0.3pp 至2.7%,低于预期的 3.1%,核心 CPI 同比 2.6%,亦低于预期;11 月 CPI环比增速(较 9月复合环比增速,下同)降至 0.1%,核心 CPI环比降至 0.08%,也位于较低水平。
聚焦图说美国月报:12月美国金融条件进一步放松。图说美国宏观月报 | 2025 年 12 月 第二十八期近期数据显示美国经济增长动能整体改善:三季度 GDP 增速超预期(彭博一致预期,下同);12 月以来居民消费仍有韧性,企业投资意愿边际修复,地产仍然偏弱;10-11 月美国私人就业维持扩张,11 月 CPI 通胀也超预期降温,但两者均不同程度受到政府关门扰动;企业雇佣意愿和首申数据指示就业趋势性改善;12 月 PMI 边际放缓但仍处扩张区间。11 月 CPI 同比下行 0.3pp 至2.7%,低于预期的 3.1%,核心 CPI 同比 2.6%,亦低于预期;11 月 CPI环比增速(较 9月复合环比增速,下同)降至 0.1%,核心 CPI环比降至 0.08%,也位于较低水平。核心数据:11 月 CPI 同比下行 0.3pp 至2.7%,低于预期的 3.1%,核心 CPI 同比 2.6%,亦低于预期;11 月 CPI环比增速(较 9月复合环比增速,下同)降至 0.1%,核心 CPI环比降至 0.08%,也位于较低水平;美国三季度 GDP 季比折年增速加速至 4.3%,高于预期的 3.3%,衡量潜在动能的私人消费+投资增速上升至 3%,显示美国内需维持韧性。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了美国经济、就业、图说美国月报、12月美国金融条件进一步放松等议题。