聚焦基础化工行业深度报告:氨纶,产能陆续出清,行业景气度有望改善。根据百川盈孚,2026 年,华峰重庆将继续扩产(7.5 万吨/年,公司预计将于 2026 年底前逐步投产),新乡化纤规划新增产能(10 万吨/年,其中一期项目将建设 5 万吨/年氨纶产能,公司预计将于 2026Q1 开工,建设工期 14 个月)。我国 2022-2025 年的氨纶供需情况持续宽松,年度平均开工率在70%-80%之间,行业内多数企业长期处于亏损状态。随着氨纶应用范围及添加比例的扩大,氨纶需求量有望较快增长。
聚焦基础化工行业深度报告:氨纶,产能陆续出清,行业景气度有望改善。根据百川盈孚,2026 年,华峰重庆将继续扩产(7.5 万吨/年,公司预计将于 2026 年底前逐步投产),新乡化纤规划新增产能(10 万吨/年,其中一期项目将建设 5 万吨/年氨纶产能,公司预计将于 2026Q1 开工,建设工期 14 个月)。我国 2022-2025 年的氨纶供需情况持续宽松,年度平均开工率在70%-80%之间,行业内多数企业长期处于亏损状态。随着氨纶应用范围及添加比例的扩大,氨纶需求量有望较快增长。
聚焦基础化工行业深度报告:氨纶,产能陆续出清,行业景气度有望改善。根据百川盈孚,2026 年,华峰重庆将继续扩产(7.5 万吨/年,公司预计将于 2026 年底前逐步投产),新乡化纤规划新增产能(10 万吨/年,其中一期项目将建设 5 万吨/年氨纶产能,公司预计将于 2026Q1 开工,建设工期 14 个月)。我国 2022-2025 年的氨纶供需情况持续宽松,年度平均开工率在70%-80%之间,行业内多数企业长期处于亏损状态。随着氨纶应用范围及添加比例的扩大,氨纶需求量有望较快增长。核心数据:根据百川盈孚,2026 年,华峰重庆将继续扩产(7.5 万吨/年,公司预计将于 2026 年底前逐步投产),新乡化纤规划新增产能(10 万吨/年,其中一期项目将建设 5 万吨/年氨纶产能,公司预计将于 2026Q1 开工,建设工期 14 个月);我国 2022-2025 年的氨纶供需情况持续宽松,年度平均开工率在70%-80%之间,行业内多数企业长期处于亏损状态;价格端:截至 2026 年 1 月 15 日,我国氨纶价格 23000 元/吨,价差(氨纶-0.77*PTMEG-0.18*纯 MDI)为 10864 元/吨,分别位于 2018 年起的0%、8%分位数,2020 年起的 0%、15%分位数,2023 年起的 0%、19%分位数。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 16。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了化工、化学、化纤、基础化工行业深度报告等议题。