聚焦大类资产配置报告:2026年第一季度大类资产配置-260123-财信证券。国内方面, A 股方面,在全球市场环境向好、国内政策导向明朗的背景下,2026 年 1-2 月 A 股“春季躁动”行情可能如期而至,指数层面大概率维持震荡向上趋势,各大主题投资或将反复活跃,维持重点配置;港股方面,整体节奏跟随 A 股,但或将更受益于全球流动性改善以及人民币升值,可适当增配;权益资产方向上,以 AI 产业链为主的科技线仍是重点,同时关注以商业航天、智能驾驶和机器人板块为主的高端制造方向,以及基本面向好背景下的有色金属、化工板块等周期风格;债券方面,尽管流动性大概率维持相对充裕,但在资金风险偏好整体提高、基本面企稳、“股债跷跷板”效应犹存的情绪下,或将延续震荡,可适当减配。
聚焦大类资产配置报告:2026年第一季度大类资产配置-260123-财信证券。国内方面, A 股方面,在全球市场环境向好、国内政策导向明朗的背景下,2026 年 1-2 月 A 股“春季躁动”行情可能如期而至,指数层面大概率维持震荡向上趋势,各大主题投资或将反复活跃,维持重点配置;港股方面,整体节奏跟随 A 股,但或将更受益于全球流动性改善以及人民币升值,可适当增配;权益资产方向上,以 AI 产业链为主的科技线仍是重点,同时关注以商业航天、智能驾驶和机器人板块为主的高端制造方向,以及基本面向好背景下的有色金属、化工板块等周期风格;债券方面,尽管流动性大概率维持相对充裕,但在资金风险偏好整体提高、基本面企稳、“股债跷跷板”效应犹存的情绪下,或将延续震荡,可适当减配。
聚焦大类资产配置报告:2026年第一季度大类资产配置-260123-财信证券。国内方面, A 股方面,在全球市场环境向好、国内政策导向明朗的背景下,2026 年 1-2 月 A 股“春季躁动”行情可能如期而至,指数层面大概率维持震荡向上趋势,各大主题投资或将反复活跃,维持重点配置;港股方面,整体节奏跟随 A 股,但或将更受益于全球流动性改善以及人民币升值,可适当增配;权益资产方向上,以 AI 产业链为主的科技线仍是重点,同时关注以商业航天、智能驾驶和机器人板块为主的高端制造方向,以及基本面向好背景下的有色金属、化工板块等周期风格;债券方面,尽管流动性大概率维持相对充裕,但在资金风险偏好整体提高、基本面企稳、“股债跷跷板”效应犹存的情绪下,或将延续震荡,可适当减配。核心数据:2025 年第 四季度大类资产配置组合表现: 2025 年第四季度,保守型、保守稳健型、稳健型、稳健进取型、进取型组合实现累计收益分别为 0.52%、0.51%、0.45%、-0.03%、-0.09%,多数实现正收益;在风险控制上,五种风险偏好的资产配置组合在 2025 年第四季度年化波动率分别为 2.67%、5.48%、7.21%、10.61%、13.31%,最大回撤分别为-0.88%、-2.09%、-2.98%、-4.73%、-6.01%;保守组合权益类、债券类和商品类配置权重分别为20.48%、62.78%、1.75%。
本报告由财信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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重点分析了宏观、经济、大类资产配置报告、财信证券等议题。