聚焦大类资产配置月报第54期:2026年1月,下一任美联储主席即将敲定,宽松预期下降。核心结论:下一任美联储主席降低降息预期,年初国内政策预期改善大类 项目 本期:2025-12-31至2026-1-30 上期:2025-11-28至2025-12-31投资建议 较上期变化 核心观点与逻辑支撑 指数变动 涨跌股指上证指数 震荡上行 ↑ 宏观政策接续发力,建筑业PMI大幅改善指向投资止跌回稳值得期待,降准可能性提升与汇率升值、公募配置呵护微观流动性,开年积极因素持续增加,春季行情有望徐徐展开。3.47-->3.47 0BP 10Y美债收益率(%) 震荡 ↑ 4.02-->4.18 16BP大宗商品布伦特原油(美元/桶) 震荡下行 → 随着美联储后续降息路径预期收紧的情况下,国际大宗品价格可能受到一定拖累,建议标配黄金。
聚焦大类资产配置月报第54期:2026年1月,下一任美联储主席即将敲定,宽松预期下降。核心结论:下一任美联储主席降低降息预期,年初国内政策预期改善大类 项目 本期:2025-12-31至2026-1-30 上期:2025-11-28至2025-12-31投资建议 较上期变化 核心观点与逻辑支撑 指数变动 涨跌股指上证指数 震荡上行 ↑ 宏观政策接续发力,建筑业PMI大幅改善指向投资止跌回稳值得期待,降准可能性提升与汇率升值、公募配置呵护微观流动性,开年积极因素持续增加,春季行情有望徐徐展开。3.47-->3.47 0BP 10Y美债收益率(%) 震荡 ↑ 4.02-->4.18 16BP大宗商品布伦特原油(美元/桶) 震荡下行 → 随着美联储后续降息路径预期收紧的情况下,国际大宗品价格可能受到一定拖累,建议标配黄金。
聚焦大类资产配置月报第54期:2026年1月,下一任美联储主席即将敲定,宽松预期下降。核心结论:下一任美联储主席降低降息预期,年初国内政策预期改善大类 项目 本期:2025-12-31至2026-1-30 上期:2025-11-28至2025-12-31投资建议 较上期变化 核心观点与逻辑支撑 指数变动 涨跌股指上证指数 震荡上行 ↑ 宏观政策接续发力,建筑业PMI大幅改善指向投资止跌回稳值得期待,降准可能性提升与汇率升值、公募配置呵护微观流动性,开年积极因素持续增加,春季行情有望徐徐展开。3.47-->3.47 0BP 10Y美债收益率(%) 震荡 ↑ 4.02-->4.18 16BP大宗商品布伦特原油(美元/桶) 震荡下行 → 随着美联储后续降息路径预期收紧的情况下,国际大宗品价格可能受到一定拖累,建议标配黄金。核心数据:3888.6-->3968.84 2.06%创业板指 震荡上行 ↑↑ 3052.59-->3203.17 4.93%成长(风格.中信) 震荡上行 ↑↑从因子分析角度来看,开年国内维持充裕流动性可能支撑成长风格,价格延续回升势头下周期风格具备相对优势,经济复苏斜率仍在低位、消费风格建议低配,金融风格维持标配;1.402-->1.337 -6BP 10Y国债到期收益率(%) 震荡 → 1.841-->1.847 1BP 2Y美债收益率(%) 震荡 ↑ 1月美联储暂停降息,中期降息预期有所下降,美债利率偏震荡。
本报告由华安证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 33 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了大类资产配置月报第54期等议题。