聚焦存储行业深度跟踪:长鑫IPO募投拉动产能升级,把握存储产业链自主可控机遇。长鑫科技于 2025 年 12 月 30 日获得 IPO 受理,公司作为全球第四大 DRAM 原厂,受益存储行业上行周期与产能持续爬坡,公司规模快速增长,2025 年营收预计达 550-580 亿元,25Q4 毛利率预超 40%,并有望在 2026 年实现扭亏为盈。❑ 长鑫收入同比持续高增,毛利率受益于存储价格快速增长,25Q4 营收和利润快速释放。❑ 投资建议:25Q2 长鑫存储占全球份额约 4%,技术水平持续追赶海外头部原厂随着进口设备拉货及国产设备能力提升,扩产瓶颈陆续突破,预计中长期产能规模有望大幅提升,考虑到本轮存储涨价大周期,报表端折旧压力较小,报告预计公司未来扩产有望提速。
聚焦存储行业深度跟踪:长鑫IPO募投拉动产能升级,把握存储产业链自主可控机遇。长鑫科技于 2025 年 12 月 30 日获得 IPO 受理,公司作为全球第四大 DRAM 原厂,受益存储行业上行周期与产能持续爬坡,公司规模快速增长,2025 年营收预计达 550-580 亿元,25Q4 毛利率预超 40%,并有望在 2026 年实现扭亏为盈。❑ 长鑫收入同比持续高增,毛利率受益于存储价格快速增长,25Q4 营收和利润快速释放。❑ 投资建议:25Q2 长鑫存储占全球份额约 4%,技术水平持续追赶海外头部原厂随着进口设备拉货及国产设备能力提升,扩产瓶颈陆续突破,预计中长期产能规模有望大幅提升,考虑到本轮存储涨价大周期,报表端折旧压力较小,报告预计公司未来扩产有望提速。
聚焦存储行业深度跟踪:长鑫IPO募投拉动产能升级,把握存储产业链自主可控机遇。长鑫科技于 2025 年 12 月 30 日获得 IPO 受理,公司作为全球第四大 DRAM 原厂,受益存储行业上行周期与产能持续爬坡,公司规模快速增长,2025 年营收预计达 550-580 亿元,25Q4 毛利率预超 40%,并有望在 2026 年实现扭亏为盈。❑ 长鑫收入同比持续高增,毛利率受益于存储价格快速增长,25Q4 营收和利润快速释放。❑ 投资建议:25Q2 长鑫存储占全球份额约 4%,技术水平持续追赶海外头部原厂随着进口设备拉货及国产设备能力提升,扩产瓶颈陆续突破,预计中长期产能规模有望大幅提升,考虑到本轮存储涨价大周期,报表端折旧压力较小,报告预计公司未来扩产有望提速。核心数据:长鑫科技于 2025 年 12 月 30 日获得 IPO 受理,公司作为全球第四大 DRAM 原厂,受益存储行业上行周期与产能持续爬坡,公司规模快速增长,2025 年营收预计达 550-580 亿元,25Q4 毛利率预超 40%,并有望在 2026 年实现扭亏为盈;❑ 投资建议:25Q2 长鑫存储占全球份额约 4%,技术水平持续追赶海外头部原厂随着进口设备拉货及国产设备能力提升,扩产瓶颈陆续突破,预计中长期产能规模有望大幅提升,考虑到本轮存储涨价大周期,报表端折旧压力较小,报告预计公司未来扩产有望提速。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了IPO、产业链、基金、存储行业深度跟踪等议题。