聚焦完美世界(002624)经营拐点,新品可期。2025 年前三季度实现 营业收入54.17 亿元,同比增长 33%;同期归母净利润 达 6.66 亿元 ,同期相比由亏转盈,RO E回升至 7.2% 。新产品贡献明显,《诛仙世界》上线后首月流水超 4 亿元,成为端游增长核心;《女神异闻录 :夜幕魅影 》海外版表现超预期 ,带动移动端收入恢复增长 。投资建议:预计公司 2025-2027 年实现总收入 69.59/100.31/114.20 亿元,分别同增+25%/+44%/+14% ; 实 现 归 母 净 利 润 8.03 /1 7.21 /19. 42 亿 元 , 分 别 同 增+16 2%/+11 4%/+13% ;对应 PE 估值分别为 40.8 x/19.1 x/16.9 x 。
聚焦完美世界(002624)经营拐点,新品可期。2025 年前三季度实现 营业收入54.17 亿元,同比增长 33%;同期归母净利润 达 6.66 亿元 ,同期相比由亏转盈,RO E回升至 7.2% 。新产品贡献明显,《诛仙世界》上线后首月流水超 4 亿元,成为端游增长核心;《女神异闻录 :夜幕魅影 》海外版表现超预期 ,带动移动端收入恢复增长 。投资建议:预计公司 2025-2027 年实现总收入 69.59/100.31/114.20 亿元,分别同增+25%/+44%/+14% ; 实 现 归 母 净 利 润 8.03 /1 7.21 /19. 42 亿 元 , 分 别 同 增+16 2%/+11 4%/+13% ;对应 PE 估值分别为 40.8 x/19.1 x/16.9 x 。
聚焦完美世界(002624)经营拐点,新品可期。2025 年前三季度实现 营业收入54.17 亿元,同比增长 33%;同期归母净利润 达 6.66 亿元 ,同期相比由亏转盈,RO E回升至 7.2% 。新产品贡献明显,《诛仙世界》上线后首月流水超 4 亿元,成为端游增长核心;《女神异闻录 :夜幕魅影 》海外版表现超预期 ,带动移动端收入恢复增长 。投资建议:预计公司 2025-2027 年实现总收入 69.59/100.31/114.20 亿元,分别同增+25%/+44%/+14% ; 实 现 归 母 净 利 润 8.03 /1 7.21 /19. 42 亿 元 , 分 别 同 增+16 2%/+11 4%/+13% ;对应 PE 估值分别为 40.8 x/19.1 x/16.9 x 。核心数据:2025 年前三季度实现 营业收入54.17 亿元,同比增长 33%;同期归母净利润 达 6.66 亿元 ,同期相比由亏转盈,RO E回升至 7.2%;新产品贡献明显,《诛仙世界》上线后首月流水超 4 亿元,成为端游增长核心。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 20 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了游戏、完美世界、经营拐点、新品可期等议题。