聚焦宏润建设(002062)首次覆盖报告:基建底盘稳固,新兴业务打开第二成长曲线。2024 年新能源收入同比增长 298%,2025H1 同比增长 94%,并实现稳定盈利;随着宣城产业园、储能电站与分布式项目加速落地,公司从“施工承包”向“工程+能源”拓展的战略效果开始显现。随着“应清尽清”、专项债置换隐性债务、《付款条例》修订等化债政策持续推进,行业现金流环境边际改善,公司 2024–2025H1 经营性现金流与收现比已有回升迹象。投资建议:我们看好公司转型业务的发展,尤其与矩阵超智设立合资公司,双方将重点围绕伺服电机、灵巧手、具身智能算法等关键模块开展二次开发,有望共同推动机器人在城市基础设施、工业运维与智慧工厂等场景中的规模化落地。
聚焦宏润建设(002062)首次覆盖报告:基建底盘稳固,新兴业务打开第二成长曲线。2024 年新能源收入同比增长 298%,2025H1 同比增长 94%,并实现稳定盈利;随着宣城产业园、储能电站与分布式项目加速落地,公司从“施工承包”向“工程+能源”拓展的战略效果开始显现。随着“应清尽清”、专项债置换隐性债务、《付款条例》修订等化债政策持续推进,行业现金流环境边际改善,公司 2024–2025H1 经营性现金流与收现比已有回升迹象。投资建议:我们看好公司转型业务的发展,尤其与矩阵超智设立合资公司,双方将重点围绕伺服电机、灵巧手、具身智能算法等关键模块开展二次开发,有望共同推动机器人在城市基础设施、工业运维与智慧工厂等场景中的规模化落地。
聚焦宏润建设(002062)首次覆盖报告:基建底盘稳固,新兴业务打开第二成长曲线。2024 年新能源收入同比增长 298%,2025H1 同比增长 94%,并实现稳定盈利;随着宣城产业园、储能电站与分布式项目加速落地,公司从“施工承包”向“工程+能源”拓展的战略效果开始显现。随着“应清尽清”、专项债置换隐性债务、《付款条例》修订等化债政策持续推进,行业现金流环境边际改善,公司 2024–2025H1 经营性现金流与收现比已有回升迹象。投资建议:我们看好公司转型业务的发展,尤其与矩阵超智设立合资公司,双方将重点围绕伺服电机、灵巧手、具身智能算法等关键模块开展二次开发,有望共同推动机器人在城市基础设施、工业运维与智慧工厂等场景中的规模化落地。核心数据:2024 年新能源收入同比增长 298%,2025H1 同比增长 94%,并实现稳定盈利;我们预测2025-2027 年 公 司 归 母 净 利 润 分 别 为 2.87/3.09/3.50 亿元, EPS 分 别 为0.23/0.25/0.28 元/股。
本报告由光大证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 22 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了基建、基础设施、新能源、交通等议题。