聚焦宏观专题报告:工业利润超季节性反弹。黑色冶炼业利润率当月从 12 月的-14.3%上升至 2.9%,盈利能力开始修复,支撑原材料工业利润率,可能是 12 月生产经济指标修复和年底赶工等因素综合作用的结果。截至 12 月末,规上工业企业产成品存货同比增长 3.9%、较 11 月末增速下滑 0.7 个百分点。2026 年春节较晚,放假和返乡对生产的掣肘小,12 月产成品库存指数为48.2%,较上月回升 0.9 个百分点,超季节性回升,原材料库存指数为 47.8%,较上月回升 0.5 个百分点,处于往年中游水平,生产和库存指数均偏强的情况下,暂时还较难判 定企业是否是为了避免生产 越多亏损越多优先利用库 存来满足需求。
聚焦宏观专题报告:工业利润超季节性反弹。黑色冶炼业利润率当月从 12 月的-14.3%上升至 2.9%,盈利能力开始修复,支撑原材料工业利润率,可能是 12 月生产经济指标修复和年底赶工等因素综合作用的结果。截至 12 月末,规上工业企业产成品存货同比增长 3.9%、较 11 月末增速下滑 0.7 个百分点。2026 年春节较晚,放假和返乡对生产的掣肘小,12 月产成品库存指数为48.2%,较上月回升 0.9 个百分点,超季节性回升,原材料库存指数为 47.8%,较上月回升 0.5 个百分点,处于往年中游水平,生产和库存指数均偏强的情况下,暂时还较难判 定企业是否是为了避免生产 越多亏损越多优先利用库 存来满足需求。
聚焦宏观专题报告:工业利润超季节性反弹。黑色冶炼业利润率当月从 12 月的-14.3%上升至 2.9%,盈利能力开始修复,支撑原材料工业利润率,可能是 12 月生产经济指标修复和年底赶工等因素综合作用的结果。截至 12 月末,规上工业企业产成品存货同比增长 3.9%、较 11 月末增速下滑 0.7 个百分点。2026 年春节较晚,放假和返乡对生产的掣肘小,12 月产成品库存指数为48.2%,较上月回升 0.9 个百分点,超季节性回升,原材料库存指数为 47.8%,较上月回升 0.5 个百分点,处于往年中游水平,生产和库存指数均偏强的情况下,暂时还较难判 定企业是否是为了避免生产 越多亏损越多优先利用库 存来满足需求。核心数据:黑色冶炼业利润率当月从 12 月的-14.3%上升至 2.9%,盈利能力开始修复,支撑原材料工业利润率,可能是 12 月生产经济指标修复和年底赶工等因素综合作用的结果;截至 12 月末,规上工业企业产成品存货同比增长 3.9%、较 11 月末增速下滑 0.7 个百分点;2026 年春节较晚,放假和返乡对生产的掣肘小,12 月产成品库存指数为48.2%,较上月回升 0.9 个百分点,超季节性回升,原材料库存指数为 47.8%,较上月回升 0.5 个百分点,处于往年中游水平,生产和库存指数均偏强的情况下,暂时还较难判 定企业是否是为了避免生产 越多亏损越多优先利用库 存来满足需求。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 12。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了宏观、制造业、宏观专题报告、工业利润超季节性反弹等议题。