聚焦宏观专题:2026年经济会有开门红吗。虽然固定资产投资与固定资本形成的口径存在一定差异,可能受到土地购置费等因素的影响,但从其他的一些中微观数据观察,报告认为当前投资动能可能仍保持韧性:1)第二、三产业的用电量增速均有一定的回升;2)工业品价格总体有所改善,其中多数中上游产品价格表现较好,消费品价格也有所回升;3)生产端,多数主要工业品的产量与上游产能利用率也保持在较高水平,未出现明显收缩,中下游工业品产量也普遍表现平稳;4)三季度制造业、公用事业企业利润增速均较上半年有明显回升,或也从侧面印证三季度投资动能未受到明显冲击。报告认为,在投资动能保持一定韧性的情况下,叠加政策支持,2026 年固定资产投资有较大概率止跌回稳。
聚焦宏观专题:2026年经济会有开门红吗。虽然固定资产投资与固定资本形成的口径存在一定差异,可能受到土地购置费等因素的影响,但从其他的一些中微观数据观察,报告认为当前投资动能可能仍保持韧性:1)第二、三产业的用电量增速均有一定的回升;2)工业品价格总体有所改善,其中多数中上游产品价格表现较好,消费品价格也有所回升;3)生产端,多数主要工业品的产量与上游产能利用率也保持在较高水平,未出现明显收缩,中下游工业品产量也普遍表现平稳;4)三季度制造业、公用事业企业利润增速均较上半年有明显回升,或也从侧面印证三季度投资动能未受到明显冲击。报告认为,在投资动能保持一定韧性的情况下,叠加政策支持,2026 年固定资产投资有较大概率止跌回稳。
聚焦宏观专题:2026年经济会有开门红吗。虽然固定资产投资与固定资本形成的口径存在一定差异,可能受到土地购置费等因素的影响,但从其他的一些中微观数据观察,报告认为当前投资动能可能仍保持韧性:1)第二、三产业的用电量增速均有一定的回升;2)工业品价格总体有所改善,其中多数中上游产品价格表现较好,消费品价格也有所回升;3)生产端,多数主要工业品的产量与上游产能利用率也保持在较高水平,未出现明显收缩,中下游工业品产量也普遍表现平稳;4)三季度制造业、公用事业企业利润增速均较上半年有明显回升,或也从侧面印证三季度投资动能未受到明显冲击。报告认为,在投资动能保持一定韧性的情况下,叠加政策支持,2026 年固定资产投资有较大概率止跌回稳。核心数据:展望未来,5000 亿元新型政策性金融工具资金在 2025 年 10月底已全部投放完毕,政策效果预计在未来一到两个季度内逐渐显现。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 16。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了宏观、经济、消费、宏观专题等议题。