聚焦宏观专题:对当前房地产困境的三点思考。基于全国房企住宅销售套数的测算显示,在城镇家庭户口径下,2020 年商品住宅套户比约为 0.63,经口径调整后的住宅套户比约为 1.06,这是城镇套户比首次突破 1。另外,老年群体对既有住房的处置弹性较低,减缓了存量住房进入市场流通的速度;家庭生命周期变化导致住房释放节奏明显变慢,育龄人口减少、婚育延迟都将导致住房置换链条变长,二手房源流通效率也会下降。减少“净供给”是扭转当前地产困境的关键,重点关注四大方面:>一是政府收储直接推动去库存、降供给,直接改善供求关系,包括土地收储与存量商品房收储,前者将有助于减少待开发土地,后者则有助于减少存量房产。
聚焦宏观专题:对当前房地产困境的三点思考。基于全国房企住宅销售套数的测算显示,在城镇家庭户口径下,2020 年商品住宅套户比约为 0.63,经口径调整后的住宅套户比约为 1.06,这是城镇套户比首次突破 1。另外,老年群体对既有住房的处置弹性较低,减缓了存量住房进入市场流通的速度;家庭生命周期变化导致住房释放节奏明显变慢,育龄人口减少、婚育延迟都将导致住房置换链条变长,二手房源流通效率也会下降。减少“净供给”是扭转当前地产困境的关键,重点关注四大方面:>一是政府收储直接推动去库存、降供给,直接改善供求关系,包括土地收储与存量商品房收储,前者将有助于减少待开发土地,后者则有助于减少存量房产。
聚焦宏观专题:对当前房地产困境的三点思考。基于全国房企住宅销售套数的测算显示,在城镇家庭户口径下,2020 年商品住宅套户比约为 0.63,经口径调整后的住宅套户比约为 1.06,这是城镇套户比首次突破 1。另外,老年群体对既有住房的处置弹性较低,减缓了存量住房进入市场流通的速度;家庭生命周期变化导致住房释放节奏明显变慢,育龄人口减少、婚育延迟都将导致住房置换链条变长,二手房源流通效率也会下降。减少“净供给”是扭转当前地产困境的关键,重点关注四大方面:>一是政府收储直接推动去库存、降供给,直接改善供求关系,包括土地收储与存量商品房收储,前者将有助于减少待开发土地,后者则有助于减少存量房产。核心数据:自 1999 年开始,截至 2025年 11 月,全国商品住宅已开工未售库存 15.92 亿平、已竣工未售库存。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 27 页。
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重点分析了房地产、宏观、供需、房价等议题。