聚焦宏观深度报告:探秘商品超级周期与展望。储备机构的变化予以验证,根据 IMF 的数据,截至 2025 年三季度美元在全球外汇储备中的占比下降至56.92%,延续了缓慢下行的趋势,这也侧面反映出增量资金不再加仓美元资产,分散化投资的特点逐步形成。彭博的数据显示,2015 年 1 月俄罗斯和土耳其两国持有美债规模均在约 820 亿美元水平(其中俄罗斯约 822 亿美元、土耳其约 824 亿美元),但随后在外部关系与地缘环境变化的阶段,持仓出现显著下调。报告认为,随着美联储降息落地、全球宽松周期确认,市场流动性持续充裕,避险资金与投机资金有望聚集贵金属板块。
聚焦宏观深度报告:探秘商品超级周期与展望。储备机构的变化予以验证,根据 IMF 的数据,截至 2025 年三季度美元在全球外汇储备中的占比下降至56.92%,延续了缓慢下行的趋势,这也侧面反映出增量资金不再加仓美元资产,分散化投资的特点逐步形成。彭博的数据显示,2015 年 1 月俄罗斯和土耳其两国持有美债规模均在约 820 亿美元水平(其中俄罗斯约 822 亿美元、土耳其约 824 亿美元),但随后在外部关系与地缘环境变化的阶段,持仓出现显著下调。报告认为,随着美联储降息落地、全球宽松周期确认,市场流动性持续充裕,避险资金与投机资金有望聚集贵金属板块。
聚焦宏观深度报告:探秘商品超级周期与展望。储备机构的变化予以验证,根据 IMF 的数据,截至 2025 年三季度美元在全球外汇储备中的占比下降至56.92%,延续了缓慢下行的趋势,这也侧面反映出增量资金不再加仓美元资产,分散化投资的特点逐步形成。彭博的数据显示,2015 年 1 月俄罗斯和土耳其两国持有美债规模均在约 820 亿美元水平(其中俄罗斯约 822 亿美元、土耳其约 824 亿美元),但随后在外部关系与地缘环境变化的阶段,持仓出现显著下调。报告认为,随着美联储降息落地、全球宽松周期确认,市场流动性持续充裕,避险资金与投机资金有望聚集贵金属板块。核心数据:储备机构的变化予以验证,根据 IMF 的数据,截至 2025 年三季度美元在全球外汇储备中的占比下降至56.92%,延续了缓慢下行的趋势,这也侧面反映出增量资金不再加仓美元资产,分散化投资的特点逐步形成;彭博的数据显示,2015 年 1 月俄罗斯和土耳其两国持有美债规模均在约 820 亿美元水平(其中俄罗斯约 822 亿美元、土耳其约 824 亿美元),但随后在外部关系与地缘环境变化的阶段,持仓出现显著下调;俄罗斯在 2018 年前后出现断崖式减持,持仓从高位快速压到接近零,并在之后长期维持在几乎为 0 的水平,截至 2025 年 10 月最新数据为 0.0,对应较 2015 年减少822 亿美元,降幅 100%。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 34。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了宏观、PMI、经济、宏观深度报告等议题。