聚焦宏观深度:宏观角度如何理解2026年消费。2025 年居民人均消费支出累计值为 2.9 万元,较 2024 年同期增长 4.4%,增速为 2023 年以来最低水平;当期居民人均消费支出在人均可支配收入中占比为 68.0%,较 2024 年同期下降 0.4 个百分点,一定程度上显示出居民消费意愿的下滑。2025 年 3 月中办、国办印发《提振消费专项行动方案》(以下简称‚方案‛),方案从居民增收、消费能力保障及大宗消费更新升级等多个角度提振消费,报告认为,2026 年可重点关注以下几方面:在城乡居民增收方面,方案首先要求实施重点行业、中小微企业就业支持计划,原材料加工等传统工业、中小微企业有望迎来更多支持优惠政策,以降本增效,吸纳更多就业。
聚焦宏观深度:宏观角度如何理解2026年消费。2025 年居民人均消费支出累计值为 2.9 万元,较 2024 年同期增长 4.4%,增速为 2023 年以来最低水平;当期居民人均消费支出在人均可支配收入中占比为 68.0%,较 2024 年同期下降 0.4 个百分点,一定程度上显示出居民消费意愿的下滑。2025 年 3 月中办、国办印发《提振消费专项行动方案》(以下简称‚方案‛),方案从居民增收、消费能力保障及大宗消费更新升级等多个角度提振消费,报告认为,2026 年可重点关注以下几方面:在城乡居民增收方面,方案首先要求实施重点行业、中小微企业就业支持计划,原材料加工等传统工业、中小微企业有望迎来更多支持优惠政策,以降本增效,吸纳更多就业。
聚焦宏观深度:宏观角度如何理解2026年消费。2025 年居民人均消费支出累计值为 2.9 万元,较 2024 年同期增长 4.4%,增速为 2023 年以来最低水平;当期居民人均消费支出在人均可支配收入中占比为 68.0%,较 2024 年同期下降 0.4 个百分点,一定程度上显示出居民消费意愿的下滑。2025 年 3 月中办、国办印发《提振消费专项行动方案》(以下简称‚方案‛),方案从居民增收、消费能力保障及大宗消费更新升级等多个角度提振消费,报告认为,2026 年可重点关注以下几方面:在城乡居民增收方面,方案首先要求实施重点行业、中小微企业就业支持计划,原材料加工等传统工业、中小微企业有望迎来更多支持优惠政策,以降本增效,吸纳更多就业。核心数据:2025 年居民人均消费支出累计值为 2.9 万元,较 2024 年同期增长 4.4%,增速为 2023 年以来最低水平;当期居民人均消费支出在人均可支配收入中占比为 68.0%,较 2024 年同期下降 0.4 个百分点,一定程度上显示出居民消费意愿的下滑;截至 2025 年三季度,城镇储户中倾向于更多消费和更多储蓄的占比分别为 19.2%和 62.3%,较 2024 年分别变动-5.7 和+0.9 个百分点,年内城镇储户更加倾向储蓄而非消费,居民消费意愿释放受到阻碍。
本报告由中银证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 16。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了宏观、消费、就业、收入等议题。