聚焦宏观研究:内外需增长斜率分化,关注出口和科技共振方向。四季度两项 5000 亿元政策工具资金已全部落地投放,带动企业配套资金需求回暖,只是这一效应尚未充分体现在基建投资增速上,加之 2026年提前批“两新一重”项目清单已正式下达,有望为 2026 年一季度基建投资提供有力支撑,推动投资实现止跌企稳具备较强可行性。12月工业增加值同比增长 5.2%,较上月回升 0.4个百分点,对应同期出口交货值增速回升 3.3个百分点。展望 2026 年,出口动能预计延续向好态势,仍将是拉动经济增长的关键驱动因素,需要重点关注出口和内需在科技上的共振。
聚焦宏观研究:内外需增长斜率分化,关注出口和科技共振方向。四季度两项 5000 亿元政策工具资金已全部落地投放,带动企业配套资金需求回暖,只是这一效应尚未充分体现在基建投资增速上,加之 2026年提前批“两新一重”项目清单已正式下达,有望为 2026 年一季度基建投资提供有力支撑,推动投资实现止跌企稳具备较强可行性。12月工业增加值同比增长 5.2%,较上月回升 0.4个百分点,对应同期出口交货值增速回升 3.3个百分点。展望 2026 年,出口动能预计延续向好态势,仍将是拉动经济增长的关键驱动因素,需要重点关注出口和内需在科技上的共振。
聚焦宏观研究:内外需增长斜率分化,关注出口和科技共振方向。四季度两项 5000 亿元政策工具资金已全部落地投放,带动企业配套资金需求回暖,只是这一效应尚未充分体现在基建投资增速上,加之 2026年提前批“两新一重”项目清单已正式下达,有望为 2026 年一季度基建投资提供有力支撑,推动投资实现止跌企稳具备较强可行性。12月工业增加值同比增长 5.2%,较上月回升 0.4个百分点,对应同期出口交货值增速回升 3.3个百分点。展望 2026 年,出口动能预计延续向好态势,仍将是拉动经济增长的关键驱动因素,需要重点关注出口和内需在科技上的共振。核心数据:四季度两项 5000 亿元政策工具资金已全部落地投放,带动企业配套资金需求回暖,只是这一效应尚未充分体现在基建投资增速上,加之 2026年提前批“两新一重”项目清单已正式下达,有望为 2026 年一季度基建投资提供有力支撑,推动投资实现止跌企稳具备较强可行性;12月工业增加值同比增长 5.2%,较上月回升 0.4个百分点,对应同期出口交货值增速回升 3.3个百分点;2025 年我国实际 GDP 同比增长 5%,顺利实现全年经济增长预期目标。
本报告由中邮证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了出口、宏观、消费升级、政策等议题。