聚焦宏观经济专题研究:十张图看大宗品开年狂欢。传统以房地产、大规模基建为核心的增长模式,正逐步被以 “算力 + 电力” 为核心的数字经济模式取代,AI、云计算、大数据等新兴产业爆发催生了全新的需求传导链条。(2)这一现象本质是全球经济增长模式切换的直接映射。(1)全球大宗商品市场已正式进入“算力+安全”双轮驱动的新格局:地缘政治风险上升催生的安全溢价,赋予大宗商品对冲风险的金融属性;而 AI技术变革引领的数字经济转型,则创造了对算力金属的长期结构性需求。
聚焦宏观经济专题研究:十张图看大宗品开年狂欢。传统以房地产、大规模基建为核心的增长模式,正逐步被以 “算力 + 电力” 为核心的数字经济模式取代,AI、云计算、大数据等新兴产业爆发催生了全新的需求传导链条。(2)这一现象本质是全球经济增长模式切换的直接映射。(1)全球大宗商品市场已正式进入“算力+安全”双轮驱动的新格局:地缘政治风险上升催生的安全溢价,赋予大宗商品对冲风险的金融属性;而 AI技术变革引领的数字经济转型,则创造了对算力金属的长期结构性需求。
聚焦宏观经济专题研究:十张图看大宗品开年狂欢。传统以房地产、大规模基建为核心的增长模式,正逐步被以 “算力 + 电力” 为核心的数字经济模式取代,AI、云计算、大数据等新兴产业爆发催生了全新的需求传导链条。(2)这一现象本质是全球经济增长模式切换的直接映射。(1)全球大宗商品市场已正式进入“算力+安全”双轮驱动的新格局:地缘政治风险上升催生的安全溢价,赋予大宗商品对冲风险的金融属性;而 AI技术变革引领的数字经济转型,则创造了对算力金属的长期结构性需求。核心数据:(1)2025 年 LME 铜价从不足 8000 美元 / 吨飙升至 13000 美元 / 吨以上,累计涨幅超 60%,而美国制造业 PMI 长期徘徊在 48.2%-48.3% 的收缩区间,全球制造业复苏呈现碎片化特征,供需两端形成鲜明反差。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 13。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了宏观、经济、金属、宏观经济专题研究等议题。