聚焦定价权在谁手(3):有形的手。经过对 ETF净流入进行过个人和机构的拆解,本次牛市过程中居民并没有出现大幅净买入 ETF的动作,居民累计净买入的增长斜率和2018年以来的历史均值大致相同,反而是以中央汇金为代表的机构资金出现了多次明显的大幅加仓行为。到期再投资带来的存量配置需求则可以由 1年内到期的金融资产现金流和投资总额的比例关系去进行估算,在 2024 年这一比例大致为 12.5%,由此就可以根据保险资金运用余额来估计存量配置需求。保费收入带来的增量配置需求本质是经营活动净现金流,在此以经营活动净现金流和原保费收入的比例来进行估算,在 2024年这一比例大致为 40%,由此就可以根据原保费收入来估计增量配置需求。
聚焦定价权在谁手(3):有形的手。经过对 ETF净流入进行过个人和机构的拆解,本次牛市过程中居民并没有出现大幅净买入 ETF的动作,居民累计净买入的增长斜率和2018年以来的历史均值大致相同,反而是以中央汇金为代表的机构资金出现了多次明显的大幅加仓行为。到期再投资带来的存量配置需求则可以由 1年内到期的金融资产现金流和投资总额的比例关系去进行估算,在 2024 年这一比例大致为 12.5%,由此就可以根据保险资金运用余额来估计存量配置需求。保费收入带来的增量配置需求本质是经营活动净现金流,在此以经营活动净现金流和原保费收入的比例来进行估算,在 2024年这一比例大致为 40%,由此就可以根据原保费收入来估计增量配置需求。
聚焦定价权在谁手(3):有形的手。经过对 ETF净流入进行过个人和机构的拆解,本次牛市过程中居民并没有出现大幅净买入 ETF的动作,居民累计净买入的增长斜率和2018年以来的历史均值大致相同,反而是以中央汇金为代表的机构资金出现了多次明显的大幅加仓行为。到期再投资带来的存量配置需求则可以由 1年内到期的金融资产现金流和投资总额的比例关系去进行估算,在 2024 年这一比例大致为 12.5%,由此就可以根据保险资金运用余额来估计存量配置需求。保费收入带来的增量配置需求本质是经营活动净现金流,在此以经营活动净现金流和原保费收入的比例来进行估算,在 2024年这一比例大致为 40%,由此就可以根据原保费收入来估计增量配置需求。核心数据:到期再投资带来的存量配置需求则可以由 1年内到期的金融资产现金流和投资总额的比例关系去进行估算,在 2024 年这一比例大致为 12.5%,由此就可以根据保险资金运用余额来估计存量配置需求;保费收入带来的增量配置需求本质是经营活动净现金流,在此以经营活动净现金流和原保费收入的比例来进行估算,在 2024年这一比例大致为 40%,由此就可以根据原保费收入来估计增量配置需求。
本报告由中邮证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了ETF、股票、定价权在谁手、有形的手等议题。