聚焦家电行业资金面系列专题一:从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇。公募端正迎来被动崛起与主动回补的双重利好:一方面,TMT 板块成交额占比突破 30%触及拥挤度红线,风格高低切换窗口或开启,主动基金对家电龙头的配置仍低于沪深 300 权重(如美的低配 0.48pct),均值回归有望给家电板块带来 213 亿元增量;另一方面,宽基 ETF 贡献了 ETF 市场 63%的规模增量,未来三年仅宽基自然扩容即可给家电板块带来 332 亿元被动买盘。其中,险资端受新会计准则驱动,FVOCI 股票仓位已从 2024H1 的 27%增长至 40%,预计未来三年将为家电板块注入 999 亿元的压舱石资金;公募端则受益于宽基 ETF 贡献了 ETF 市场63%的规模增量,家电板块仅依靠宽基的自然扩容即可带来 332 亿元被动买盘。
聚焦家电行业资金面系列专题一:从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇。公募端正迎来被动崛起与主动回补的双重利好:一方面,TMT 板块成交额占比突破 30%触及拥挤度红线,风格高低切换窗口或开启,主动基金对家电龙头的配置仍低于沪深 300 权重(如美的低配 0.48pct),均值回归有望给家电板块带来 213 亿元增量;另一方面,宽基 ETF 贡献了 ETF 市场 63%的规模增量,未来三年仅宽基自然扩容即可给家电板块带来 332 亿元被动买盘。其中,险资端受新会计准则驱动,FVOCI 股票仓位已从 2024H1 的 27%增长至 40%,预计未来三年将为家电板块注入 999 亿元的压舱石资金;公募端则受益于宽基 ETF 贡献了 ETF 市场63%的规模增量,家电板块仅依靠宽基的自然扩容即可带来 332 亿元被动买盘。
聚焦家电行业资金面系列专题一:从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇。公募端正迎来被动崛起与主动回补的双重利好:一方面,TMT 板块成交额占比突破 30%触及拥挤度红线,风格高低切换窗口或开启,主动基金对家电龙头的配置仍低于沪深 300 权重(如美的低配 0.48pct),均值回归有望给家电板块带来 213 亿元增量;另一方面,宽基 ETF 贡献了 ETF 市场 63%的规模增量,未来三年仅宽基自然扩容即可给家电板块带来 332 亿元被动买盘。其中,险资端受新会计准则驱动,FVOCI 股票仓位已从 2024H1 的 27%增长至 40%,预计未来三年将为家电板块注入 999 亿元的压舱石资金;公募端则受益于宽基 ETF 贡献了 ETF 市场63%的规模增量,家电板块仅依靠宽基的自然扩容即可带来 332 亿元被动买盘。核心数据:公募端正迎来被动崛起与主动回补的双重利好:一方面,TMT 板块成交额占比突破 30%触及拥挤度红线,风格高低切换窗口或开启,主动基金对家电龙头的配置仍低于沪深 300 权重(如美的低配 0.48pct),均值回归有望给家电板块带来 213 亿元增量;其中,险资端受新会计准则驱动,FVOCI 股票仓位已从 2024H1 的 27%增长至 40%,预计未来三年将为家电板块注入 999 亿元的压舱石资金。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 47 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了家电、全球化、降息、家电行业资金面系列专题一等议题。