聚焦小鹏汽车-W(9868.HK)“一车双能+新车型”开启强势周期,战略转型“物理AI”公司。报告预计随着增程与全新车型的陆续上市 ,小鹏汽车将正式开始强势产品周期,其整车销量有望持续攀升。核心技术 VLA 2.0: 发布第二代视觉 -语言 -行动( VLA )大模型,通过砍掉语言转译环节 ,实现从视觉到动作的直接映射 ,推理效率提升 12 倍。盈 利 预 测 : 我 们 预 计 小 鹏 汽 车 2025-2027 年 实 现 营 收 分 别 为758/1321/1663 亿元,同比增速分别为 85.5%/74.3%/25.9% ;其归母净利润分别为 -16.4/24.0/64.8 亿元, 维持“ 买入 ” 评级 。
聚焦小鹏汽车-W(9868.HK)“一车双能+新车型”开启强势周期,战略转型“物理AI”公司。报告预计随着增程与全新车型的陆续上市 ,小鹏汽车将正式开始强势产品周期,其整车销量有望持续攀升。核心技术 VLA 2.0: 发布第二代视觉 -语言 -行动( VLA )大模型,通过砍掉语言转译环节 ,实现从视觉到动作的直接映射 ,推理效率提升 12 倍。盈 利 预 测 : 我 们 预 计 小 鹏 汽 车 2025-2027 年 实 现 营 收 分 别 为758/1321/1663 亿元,同比增速分别为 85.5%/74.3%/25.9% ;其归母净利润分别为 -16.4/24.0/64.8 亿元, 维持“ 买入 ” 评级 。
聚焦小鹏汽车-W(9868.HK)“一车双能+新车型”开启强势周期,战略转型“物理AI”公司。报告预计随着增程与全新车型的陆续上市 ,小鹏汽车将正式开始强势产品周期,其整车销量有望持续攀升。核心技术 VLA 2.0: 发布第二代视觉 -语言 -行动( VLA )大模型,通过砍掉语言转译环节 ,实现从视觉到动作的直接映射 ,推理效率提升 12 倍。盈 利 预 测 : 我 们 预 计 小 鹏 汽 车 2025-2027 年 实 现 营 收 分 别 为758/1321/1663 亿元,同比增速分别为 85.5%/74.3%/25.9% ;其归母净利润分别为 -16.4/24.0/64.8 亿元, 维持“ 买入 ” 评级 。核心数据:盈 利 预 测 : 我 们 预 计 小 鹏 汽 车 2025-2027 年 实 现 营 收 分 别 为758/1321/1663 亿元,同比增速分别为 85.5%/74.3%/25.9%;其归母净利润分别为 -16.4/24.0/64.8 亿元, 维持“ 买入 ” 评级。
本报告由东北证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 31 页。
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重点分析了AI、汽车、红利、小鹏汽车等议题。