聚焦巴比食品(605338)公司跟踪报告:新店型、新周期-260105-海通国际。报告认为新店型打爆的底层原因是在 10-15 元客单情况下,满足了高性价比、现制现售和烟火气的需求。新店型的叙事成为未来最核心的看点,报告认为公司本质上还是供应链的生意,相比于传统店型,新店型的核心意义在于更高的客流和客单带来了更高的店效,1 家新店的店效等同于 2-3 家老店,在显著提升订货额的同时也会极大提升加盟商的利润空间,公司、加盟商共赢。报告认为新店型在江浙沪外的深圳、合肥、长沙、武汉等地样板店陆续打爆后,将显著改善过往异地扩张偏慢的问题,全国化扩张有望加速。
聚焦巴比食品(605338)公司跟踪报告:新店型、新周期-260105-海通国际。报告认为新店型打爆的底层原因是在 10-15 元客单情况下,满足了高性价比、现制现售和烟火气的需求。新店型的叙事成为未来最核心的看点,报告认为公司本质上还是供应链的生意,相比于传统店型,新店型的核心意义在于更高的客流和客单带来了更高的店效,1 家新店的店效等同于 2-3 家老店,在显著提升订货额的同时也会极大提升加盟商的利润空间,公司、加盟商共赢。报告认为新店型在江浙沪外的深圳、合肥、长沙、武汉等地样板店陆续打爆后,将显著改善过往异地扩张偏慢的问题,全国化扩张有望加速。
聚焦巴比食品(605338)公司跟踪报告:新店型、新周期-260105-海通国际。报告认为新店型打爆的底层原因是在 10-15 元客单情况下,满足了高性价比、现制现售和烟火气的需求。新店型的叙事成为未来最核心的看点,报告认为公司本质上还是供应链的生意,相比于传统店型,新店型的核心意义在于更高的客流和客单带来了更高的店效,1 家新店的店效等同于 2-3 家老店,在显著提升订货额的同时也会极大提升加盟商的利润空间,公司、加盟商共赢。报告认为新店型在江浙沪外的深圳、合肥、长沙、武汉等地样板店陆续打爆后,将显著改善过往异地扩张偏慢的问题,全国化扩张有望加速。核心数据:给予 2026 年 25 倍 PE(原为 2025 年 25x),目标价 34.25 元(+7%),维持“优于大市”评级。
本报告由Wind发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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重点分析了食品、巴比食品、公司跟踪报告、新店型等议题。