聚焦布鲁可(0325.HK)国产拼搭玩具龙头地位稳固,新IP及海外市场拓展值得期待-260128-国元国际。➢ 公司拥有深度下沉的行业标杆级立体渠道体系:公司构建了堪称行业标杆的、深度下沉且高效可控的立体渠道体系,线下网点超14 万个,经销商网络在三年内实现数量级增长,已全面渗透至三线及以下城市,形成了强大的市场覆盖与触达能力,同时经销商网络已经高效地覆盖了中国所有一线和二线城市,并在三线及以下城市的覆盖率超过80%,形成强大的品牌销售矩阵,能够持续不断地对潜在消费者进行潜移默化影响。目前我们采用PE 估值法,考虑到预计公司高质量增长及海外市场的拓展,给予公司对应2026 年 26 倍 PE 目标估值,约 238 亿港元市值目标,对应目标价 95.5 港元,相较于现价预计有21.1%的升幅,首次覆盖给予“买入”评级。
聚焦布鲁可(0325.HK)国产拼搭玩具龙头地位稳固,新IP及海外市场拓展值得期待-260128-国元国际。➢ 公司拥有深度下沉的行业标杆级立体渠道体系:公司构建了堪称行业标杆的、深度下沉且高效可控的立体渠道体系,线下网点超14 万个,经销商网络在三年内实现数量级增长,已全面渗透至三线及以下城市,形成了强大的市场覆盖与触达能力,同时经销商网络已经高效地覆盖了中国所有一线和二线城市,并在三线及以下城市的覆盖率超过80%,形成强大的品牌销售矩阵,能够持续不断地对潜在消费者进行潜移默化影响。目前我们采用PE 估值法,考虑到预计公司高质量增长及海外市场的拓展,给予公司对应2026 年 26 倍 PE 目标估值,约 238 亿港元市值目标,对应目标价 95.5 港元,相较于现价预计有21.1%的升幅,首次覆盖给予“买入”评级。
聚焦布鲁可(0325.HK)国产拼搭玩具龙头地位稳固,新IP及海外市场拓展值得期待-260128-国元国际。➢ 公司拥有深度下沉的行业标杆级立体渠道体系:公司构建了堪称行业标杆的、深度下沉且高效可控的立体渠道体系,线下网点超14 万个,经销商网络在三年内实现数量级增长,已全面渗透至三线及以下城市,形成了强大的市场覆盖与触达能力,同时经销商网络已经高效地覆盖了中国所有一线和二线城市,并在三线及以下城市的覆盖率超过80%,形成强大的品牌销售矩阵,能够持续不断地对潜在消费者进行潜移默化影响。目前我们采用PE 估值法,考虑到预计公司高质量增长及海外市场的拓展,给予公司对应2026 年 26 倍 PE 目标估值,约 238 亿港元市值目标,对应目标价 95.5 港元,相较于现价预计有21.1%的升幅,首次覆盖给予“买入”评级。核心数据:目前我们采用PE 估值法,考虑到预计公司高质量增长及海外市场的拓展,给予公司对应2026 年 26 倍 PE 目标估值,约 238 亿港元市值目标,对应目标价 95.5 港元,相较于现价预计有21.1%的升幅,首次覆盖给予“买入”评级;目标价: 95.50 港元现 价: 78.85 港元预计升幅: 21.1%。
本报告由Wind发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 25 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了布鲁可、0325.HK、国元国际等议题。