聚焦建筑材料行业:12月投资端降幅扩大,2026年有望开门红。12 月固定资产投资当月同比-15.1%,前值-12.0%;其中制造业/地产/狭义基建/广义基建投资单月同比分别为-10.5%/-35.8%/-12.2%/-15.9%,增速环比分别-6.1/-5.5/-2.5/-4.0pct,可能和“推动投资止跌回稳”政策方向既定的情况下,地方政府会更倾向于把投资节奏集中于 2026 年初有关。预计 2026 年浮法玻璃需求继续小幅下滑,供给端上半年有望进行集中冷修,现金流吃紧的小企业或将冷修部分产线,行业供给缩减将带来 2026 年下半年龙头盈利中枢提升;若需求回暖,叠加玻璃供给的提前出清,阶段性供需错配,价格有触底反弹的机会。
聚焦建筑材料行业:12月投资端降幅扩大,2026年有望开门红。12 月固定资产投资当月同比-15.1%,前值-12.0%;其中制造业/地产/狭义基建/广义基建投资单月同比分别为-10.5%/-35.8%/-12.2%/-15.9%,增速环比分别-6.1/-5.5/-2.5/-4.0pct,可能和“推动投资止跌回稳”政策方向既定的情况下,地方政府会更倾向于把投资节奏集中于 2026 年初有关。预计 2026 年浮法玻璃需求继续小幅下滑,供给端上半年有望进行集中冷修,现金流吃紧的小企业或将冷修部分产线,行业供给缩减将带来 2026 年下半年龙头盈利中枢提升;若需求回暖,叠加玻璃供给的提前出清,阶段性供需错配,价格有触底反弹的机会。
聚焦建筑材料行业:12月投资端降幅扩大,2026年有望开门红。12 月固定资产投资当月同比-15.1%,前值-12.0%;其中制造业/地产/狭义基建/广义基建投资单月同比分别为-10.5%/-35.8%/-12.2%/-15.9%,增速环比分别-6.1/-5.5/-2.5/-4.0pct,可能和“推动投资止跌回稳”政策方向既定的情况下,地方政府会更倾向于把投资节奏集中于 2026 年初有关。预计 2026 年浮法玻璃需求继续小幅下滑,供给端上半年有望进行集中冷修,现金流吃紧的小企业或将冷修部分产线,行业供给缩减将带来 2026 年下半年龙头盈利中枢提升;若需求回暖,叠加玻璃供给的提前出清,阶段性供需错配,价格有触底反弹的机会。核心数据:12 月固定资产投资当月同比-15.1%,前值-12.0%;其中制造业/地产/狭义基建/广义基建投资单月同比分别为-10.5%/-35.8%/-12.2%/-15.9%,增速环比分别-6.1/-5.5/-2.5/-4.0pct,可能和“推动投资止跌回稳”政策方向既定的情况下,地方政府会更倾向于把投资节奏集中于 2026 年初有关;2025 年 1-12 月房地产开发投资/新开工面积/销售面积/竣工面积分别同比-17.2%/-20.4%/-8.7%/-18.1%,12 月地产相关指标继续低位徘徊,2026 开年之后二手房成交回暖,地产预期有所改善。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 25 页。
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重点分析了建筑材料、建筑材料行业等议题。