聚焦快递行业更新报告:快递件量增速趋缓,反内卷助盈利修复-260105-海通国际。报告认为反内卷有望持续,建议关注监管力度变化及企业竞争策略趋势。3)反内卷驱动盈利能力修复:中通/圆通/韵达/申通 25Q3 净利率分别同比-0.9/+0.07/-1.5/+0.5pct,环比+4.8/+0.5/-0.07/+0.6pct,头部企业普遍实现盈利能力修复,报告预计 Q4 盈利修复趋势将持续,未来盈利能力修复持续性取决于快递行业反内卷政策持续性。考虑本轮反内卷取得的良好效果,以及快递企业盈利修复后的正反馈效应,报告预计反内卷政策将有望持续,在件量继续稳健增长的基础上保障行业良性竞争与盈利能力继续修复。
聚焦快递行业更新报告:快递件量增速趋缓,反内卷助盈利修复-260105-海通国际。报告认为反内卷有望持续,建议关注监管力度变化及企业竞争策略趋势。3)反内卷驱动盈利能力修复:中通/圆通/韵达/申通 25Q3 净利率分别同比-0.9/+0.07/-1.5/+0.5pct,环比+4.8/+0.5/-0.07/+0.6pct,头部企业普遍实现盈利能力修复,报告预计 Q4 盈利修复趋势将持续,未来盈利能力修复持续性取决于快递行业反内卷政策持续性。考虑本轮反内卷取得的良好效果,以及快递企业盈利修复后的正反馈效应,报告预计反内卷政策将有望持续,在件量继续稳健增长的基础上保障行业良性竞争与盈利能力继续修复。
聚焦快递行业更新报告:快递件量增速趋缓,反内卷助盈利修复-260105-海通国际。报告认为反内卷有望持续,建议关注监管力度变化及企业竞争策略趋势。3)反内卷驱动盈利能力修复:中通/圆通/韵达/申通 25Q3 净利率分别同比-0.9/+0.07/-1.5/+0.5pct,环比+4.8/+0.5/-0.07/+0.6pct,头部企业普遍实现盈利能力修复,报告预计 Q4 盈利修复趋势将持续,未来盈利能力修复持续性取决于快递行业反内卷政策持续性。考虑本轮反内卷取得的良好效果,以及快递企业盈利修复后的正反馈效应,报告预计反内卷政策将有望持续,在件量继续稳健增长的基础上保障行业良性竞争与盈利能力继续修复。核心数据:3)反内卷驱动盈利能力修复:中通/圆通/韵达/申通 25Q3 净利率分别同比-0.9/+0.07/-1.5/+0.5pct,环比+4.8/+0.5/-0.07/+0.6pct,头部企业普遍实现盈利能力修复,报告预计 Q4 盈利修复趋势将持续,未来盈利能力修复持续性取决于快递行业反内卷政策持续性;2025 年 11月全行业快递件量同比+5%,继续维持个位数增速;其中,电商双十一大促期间件量同比+9%,较 2024 年大促日均件量 21%的增速放缓,或源于 2024 年大促首次大幅延长造就高基数,及 2025 年大促进一步提前启动致件量前移。
本报告由Wind发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 19 页。
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重点分析了快递、盈利、快递行业更新报告、海通国际等议题。