聚焦房地产行业2025房企投资复盘:拿地金额及货值转正,十强占比过半。❖ 新增建面下降,新增拿地金额及货值微涨,央国企主导拿地市场:2025年百强房企新增土地建面 10090 万方,同比-4.6%,降幅收窄;新增拿地金额 11027 亿元,同比+2.6%;新增土地货值 22614 亿元,同比+2.3%,均是 2021 年以来首次恢复正增长。❖ 投资建议:报告预计 2026 年商品房销售额降幅有望继续收窄,而市场恢复后的销售增长预期是 驱动未来房企估值提升的重 要因素,土储结构直接决 定销售表现,布局较高 房地产市场价值城市且减值 计提充分的房企有望率先 修复估值,推荐 A 股开发商:滨江集团、招商蛇口;港股开发商:华润置地、绿城中国、中国海外发展。
聚焦房地产行业2025房企投资复盘:拿地金额及货值转正,十强占比过半。❖ 新增建面下降,新增拿地金额及货值微涨,央国企主导拿地市场:2025年百强房企新增土地建面 10090 万方,同比-4.6%,降幅收窄;新增拿地金额 11027 亿元,同比+2.6%;新增土地货值 22614 亿元,同比+2.3%,均是 2021 年以来首次恢复正增长。❖ 投资建议:报告预计 2026 年商品房销售额降幅有望继续收窄,而市场恢复后的销售增长预期是 驱动未来房企估值提升的重 要因素,土储结构直接决 定销售表现,布局较高 房地产市场价值城市且减值 计提充分的房企有望率先 修复估值,推荐 A 股开发商:滨江集团、招商蛇口;港股开发商:华润置地、绿城中国、中国海外发展。
聚焦房地产行业2025房企投资复盘:拿地金额及货值转正,十强占比过半。❖ 新增建面下降,新增拿地金额及货值微涨,央国企主导拿地市场:2025年百强房企新增土地建面 10090 万方,同比-4.6%,降幅收窄;新增拿地金额 11027 亿元,同比+2.6%;新增土地货值 22614 亿元,同比+2.3%,均是 2021 年以来首次恢复正增长。❖ 投资建议:报告预计 2026 年商品房销售额降幅有望继续收窄,而市场恢复后的销售增长预期是 驱动未来房企估值提升的重 要因素,土储结构直接决 定销售表现,布局较高 房地产市场价值城市且减值 计提充分的房企有望率先 修复估值,推荐 A 股开发商:滨江集团、招商蛇口;港股开发商:华润置地、绿城中国、中国海外发展。核心数据:❖ 新增建面下降,新增拿地金额及货值微涨,央国企主导拿地市场:2025年百强房企新增土地建面 10090 万方,同比-4.6%,降幅收窄;新增拿地金额 11027 亿元,同比+2.6%;新增土地货值 22614 亿元,同比+2.3%,均是 2021 年以来首次恢复正增长。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 20 页。
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重点分析了房地产、房企、土地等议题。