聚焦房地产行业2026年投资策略:地产筑底分化,核心主线突围。基本面:新房销售仍处收缩区间,2025年1-11月新建商品房销售面积同比-7.8%,新建商品住宅销售面积同比-8.1%,70城新建住宅价格降幅收窄。主线二——商业:多项政策出台提振消费,社零整体稳健回升,2025年1-11月全国社零累计总额同比+3.0%,同时线上消费渗透率趋稳,为商业地产带来修复机遇。主线三——经纪:新房库存去化压力增大驱使开发商选择经纪商渠道,2024H1房企分销及代理佣金占销售费用比例达51.9%,同时客户结构优化,央国企占比提升,回款受益,2025H1贝壳和我爱我家应收账款周转期分别缩短至17/14天。
聚焦房地产行业2026年投资策略:地产筑底分化,核心主线突围。基本面:新房销售仍处收缩区间,2025年1-11月新建商品房销售面积同比-7.8%,新建商品住宅销售面积同比-8.1%,70城新建住宅价格降幅收窄。主线二——商业:多项政策出台提振消费,社零整体稳健回升,2025年1-11月全国社零累计总额同比+3.0%,同时线上消费渗透率趋稳,为商业地产带来修复机遇。主线三——经纪:新房库存去化压力增大驱使开发商选择经纪商渠道,2024H1房企分销及代理佣金占销售费用比例达51.9%,同时客户结构优化,央国企占比提升,回款受益,2025H1贝壳和我爱我家应收账款周转期分别缩短至17/14天。
聚焦房地产行业2026年投资策略:地产筑底分化,核心主线突围。基本面:新房销售仍处收缩区间,2025年1-11月新建商品房销售面积同比-7.8%,新建商品住宅销售面积同比-8.1%,70城新建住宅价格降幅收窄。主线二——商业:多项政策出台提振消费,社零整体稳健回升,2025年1-11月全国社零累计总额同比+3.0%,同时线上消费渗透率趋稳,为商业地产带来修复机遇。主线三——经纪:新房库存去化压力增大驱使开发商选择经纪商渠道,2024H1房企分销及代理佣金占销售费用比例达51.9%,同时客户结构优化,央国企占比提升,回款受益,2025H1贝壳和我爱我家应收账款周转期分别缩短至17/14天。核心数据:基本面:新房销售仍处收缩区间,2025年1-11月新建商品房销售面积同比-7.8%,新建商品住宅销售面积同比-8.1%,70城新建住宅价格降幅收窄;主线二——商业:多项政策出台提振消费,社零整体稳健回升,2025年1-11月全国社零累计总额同比+3.0%,同时线上消费渗透率趋稳,为商业地产带来修复机遇;主线三——经纪:新房库存去化压力增大驱使开发商选择经纪商渠道,2024H1房企分销及代理佣金占销售费用比例达51.9%,同时客户结构优化,央国企占比提升,回款受益,2025H1贝壳和我爱我家应收账款周转期分别缩短至17/14天。
本报告由西南证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 48。
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重点分析了投资策略、房地产、房地产行业2026年投资策略、地产筑底分化等议题。