2018石油石化中美贸易专题深度报告｜能源化工进口改善逆差潜力约400亿美元

报告摘要

据招商证券测算，扩大对美能源化工产品进口可缓解中美贸易逆差约400亿美元。报告深入分析原油、LNG、乙烯/乙烷、丙烷/丙烯四大品类弹性空间：原油进口增量可达300亿美元（按75美元/桶，进口占比提升至12%），LNG进口弹性40-50亿美元（到2020年占我国LNG进口15-20%），乙烯/聚乙烯进口弹性25-30亿美元，乙烷/丙烷/丙烯合计45-55亿美元。中国作为全球最大原油进口国（依存度68%）、第二大LNG进口国，与美国能源互补性强。报告同时梳理受益标的：拥有LNG接收站的中天能源、广汇能源，民营大炼化的恒逸石化、桐昆股份，以及乙烷裂解制相关的东华能源、万华化学等。适合能源行业分析师、石化企业战略部门、投资机构及贸易政策研究者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 1、中美能源化工贸易主要是原油
2. LNG
3. 乙烯/乙烷和丙烷
4. 2、我国进口美国原油存在300亿美元增量空间
5. 3、LNG进口弹性空间
6. 4、乙烯/乙烷进口弹性
7. 5、丙烷/丙烯进口弹性
8. 6、相关受益标的与风险提示