聚焦房地产行业:拐点已现上行持续,港资房企估值重塑。❖ 2026 年香港住宅市场有望延续量价齐升的复苏趋势:房贷利率下调是驱动房地产市场复苏的重要因素,2026 年美联储降息趋势有望延续并带动香港房贷利率继续下行,叠加租金水平及租金回报率持续提升,后续香港超 80%的住宅有望实现供平过租。土储结构是房企后续销售规模的重要支撑因素,恒基地产在香港土储绝对规模和相对占比上均较高,新鸿基香港土储绝对规模领先,信和置业香港土储占总土储比例较高,综合销售规模和土储情况看,报告认为恒基地产、新鸿基地产和信和置业具备更大的估值弹性。2025 年香港销售额 TOP3 的房企为新鸿基地产、恒基地产、信和置业,其中新鸿基销售额虽同比有所下降,但仍稳居榜首,恒基地产及信和置业销售额同比分别增长 61.2%、45.8%。
聚焦房地产行业:拐点已现上行持续,港资房企估值重塑。❖ 2026 年香港住宅市场有望延续量价齐升的复苏趋势:房贷利率下调是驱动房地产市场复苏的重要因素,2026 年美联储降息趋势有望延续并带动香港房贷利率继续下行,叠加租金水平及租金回报率持续提升,后续香港超 80%的住宅有望实现供平过租。土储结构是房企后续销售规模的重要支撑因素,恒基地产在香港土储绝对规模和相对占比上均较高,新鸿基香港土储绝对规模领先,信和置业香港土储占总土储比例较高,综合销售规模和土储情况看,报告认为恒基地产、新鸿基地产和信和置业具备更大的估值弹性。2025 年香港销售额 TOP3 的房企为新鸿基地产、恒基地产、信和置业,其中新鸿基销售额虽同比有所下降,但仍稳居榜首,恒基地产及信和置业销售额同比分别增长 61.2%、45.8%。
聚焦房地产行业:拐点已现上行持续,港资房企估值重塑。❖ 2026 年香港住宅市场有望延续量价齐升的复苏趋势:房贷利率下调是驱动房地产市场复苏的重要因素,2026 年美联储降息趋势有望延续并带动香港房贷利率继续下行,叠加租金水平及租金回报率持续提升,后续香港超 80%的住宅有望实现供平过租。土储结构是房企后续销售规模的重要支撑因素,恒基地产在香港土储绝对规模和相对占比上均较高,新鸿基香港土储绝对规模领先,信和置业香港土储占总土储比例较高,综合销售规模和土储情况看,报告认为恒基地产、新鸿基地产和信和置业具备更大的估值弹性。2025 年香港销售额 TOP3 的房企为新鸿基地产、恒基地产、信和置业,其中新鸿基销售额虽同比有所下降,但仍稳居榜首,恒基地产及信和置业销售额同比分别增长 61.2%、45.8%。核心数据:2025 年香港销售额 TOP3 的房企为新鸿基地产、恒基地产、信和置业,其中新鸿基销售额虽同比有所下降,但仍稳居榜首,恒基地产及信和置业销售额同比分别增长 61.2%、45.8%;❖ 香港住宅市场企稳回升,商业地产阶段性仍然承压:2025 年香港新房成交量已接近 2019 年周期峰值水平,二手房成交量创 2022 年以来新高,住宅价格自 2025 年 3 月企稳并逐步提升,成交量价修复带动库存去化周期由 125个月大幅缩减至 61 个月,香港住宅市场复苏趋势明确。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了房地产、房企、写字楼、物业等议题。