聚焦投资策略专题:掘金1月春季躁动的机会。我们在 12.21 提出,当前可以进一步积极的原因还有:前期市场调整的 3 大因素影响都在减弱:其一为海外流动性扰动,美联储降息对冲了日本加息的冲击;其二为美股财报窗口下 AI 泡沫论的风险溢出得到改善,无需恐慌;其三为近期出炉的经济数据相对温和,叠加中央经济工作会议并未有显著超预期的点,但报告认为,人民币汇率持续升值或代表全球投资者对中国经济信心仍然充足,证伪此担忧。而报告认为,积极因素更多集中在科技,科技占优的条件依然未变。报告认为日本加息的短期扰动在靴子落地后影响会削减,而美联储的降息+鹰派预期管理已经是本轮降息以来的常态化组合,且近期通胀数据已经低于预期的背景下,鹰派的施压对市场的影响将减弱。
聚焦投资策略专题:掘金1月春季躁动的机会。我们在 12.21 提出,当前可以进一步积极的原因还有:前期市场调整的 3 大因素影响都在减弱:其一为海外流动性扰动,美联储降息对冲了日本加息的冲击;其二为美股财报窗口下 AI 泡沫论的风险溢出得到改善,无需恐慌;其三为近期出炉的经济数据相对温和,叠加中央经济工作会议并未有显著超预期的点,但报告认为,人民币汇率持续升值或代表全球投资者对中国经济信心仍然充足,证伪此担忧。而报告认为,积极因素更多集中在科技,科技占优的条件依然未变。报告认为日本加息的短期扰动在靴子落地后影响会削减,而美联储的降息+鹰派预期管理已经是本轮降息以来的常态化组合,且近期通胀数据已经低于预期的背景下,鹰派的施压对市场的影响将减弱。
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本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、供需、宏观、有色等议题。