聚焦投资银行业与经纪业行业券商大自营业务系列专题之三:客需衍生品业务,仍是蓝海。1)我国衍生品业务的监管逐步规范,近期“十五五规划”提出“稳步发展期货、衍生品和资产证券化”,长期而言衍生品业务的稳步发展是大势所趋;2)无论是从海外经验还是国内现状而言,衍生品业务均呈现受益市场活跃而扩容,以及模式较稳定、强规模效应特征。可以看到,行业层面及公司层面的数据都显示了重要的一点,即在 2018-2022 年的上一轮牛市中,证券行业的场外衍生品业务获得了极大的发展,全行业场外衍生品名义本金从 3467 亿元提升至 20,868 亿元,CAGR 达 57%,同期中信证券、国泰海通、中金公司权益衍生品名义本金 CAGR 则分别达 51%、100%、46%。
聚焦投资银行业与经纪业行业券商大自营业务系列专题之三:客需衍生品业务,仍是蓝海。1)我国衍生品业务的监管逐步规范,近期“十五五规划”提出“稳步发展期货、衍生品和资产证券化”,长期而言衍生品业务的稳步发展是大势所趋;2)无论是从海外经验还是国内现状而言,衍生品业务均呈现受益市场活跃而扩容,以及模式较稳定、强规模效应特征。可以看到,行业层面及公司层面的数据都显示了重要的一点,即在 2018-2022 年的上一轮牛市中,证券行业的场外衍生品业务获得了极大的发展,全行业场外衍生品名义本金从 3467 亿元提升至 20,868 亿元,CAGR 达 57%,同期中信证券、国泰海通、中金公司权益衍生品名义本金 CAGR 则分别达 51%、100%、46%。
聚焦投资银行业与经纪业行业券商大自营业务系列专题之三:客需衍生品业务,仍是蓝海。1)我国衍生品业务的监管逐步规范,近期“十五五规划”提出“稳步发展期货、衍生品和资产证券化”,长期而言衍生品业务的稳步发展是大势所趋;2)无论是从海外经验还是国内现状而言,衍生品业务均呈现受益市场活跃而扩容,以及模式较稳定、强规模效应特征。可以看到,行业层面及公司层面的数据都显示了重要的一点,即在 2018-2022 年的上一轮牛市中,证券行业的场外衍生品业务获得了极大的发展,全行业场外衍生品名义本金从 3467 亿元提升至 20,868 亿元,CAGR 达 57%,同期中信证券、国泰海通、中金公司权益衍生品名义本金 CAGR 则分别达 51%、100%、46%。核心数据:可以看到,行业层面及公司层面的数据都显示了重要的一点,即在 2018-2022 年的上一轮牛市中,证券行业的场外衍生品业务获得了极大的发展,全行业场外衍生品名义本金从 3467 亿元提升至 20,868 亿元,CAGR 达 57%,同期中信证券、国泰海通、中金公司权益衍生品名义本金 CAGR 则分别达 51%、100%、46%;1)2018-2022 年券商场外衍生品业务高速发展,全行业场外衍生品名义本金从 3467 亿元提升至 20,868 亿元,CAGR达 57%;以中金公司为例,同期其股衍业务收入从 8.9 亿元提升至 56.2 亿元,CAGR 达 58%,占集团净营收比重则分别从 7%提升至 22%。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 12。
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重点分析了银行、政策、盈利、监管等议题。