聚焦招商银行(600036)2025年度业绩快报点评:营收增速回正。2025 年公司营业收入同比增长 0.01%,增速回正,较 25Q1~3 回升 0.5pct,归母净利润同比增长 1.21%,较 25Q1~3 回升 0.69pct。从营收结构来看,公司 2025 年利息净收入同比增长 2.04%,增速较 25Q1~3 回升 0.30pct,非息收入同比下滑 3.38%。投资建议:四季度招行业绩维持平稳改善趋势,资产质量指标稳健,展望 2026年,随着息差压力缓解,资本市场持续回暖,公司有望将扎实的零售客户基础和AUM 优势,转化为业绩上的弹性,核心优势再回归可期,叠加内生资本优势,公司估值有望进一步 提升。
聚焦招商银行(600036)2025年度业绩快报点评:营收增速回正。2025 年公司营业收入同比增长 0.01%,增速回正,较 25Q1~3 回升 0.5pct,归母净利润同比增长 1.21%,较 25Q1~3 回升 0.69pct。从营收结构来看,公司 2025 年利息净收入同比增长 2.04%,增速较 25Q1~3 回升 0.30pct,非息收入同比下滑 3.38%。投资建议:四季度招行业绩维持平稳改善趋势,资产质量指标稳健,展望 2026年,随着息差压力缓解,资本市场持续回暖,公司有望将扎实的零售客户基础和AUM 优势,转化为业绩上的弹性,核心优势再回归可期,叠加内生资本优势,公司估值有望进一步 提升。
聚焦招商银行(600036)2025年度业绩快报点评:营收增速回正。2025 年公司营业收入同比增长 0.01%,增速回正,较 25Q1~3 回升 0.5pct,归母净利润同比增长 1.21%,较 25Q1~3 回升 0.69pct。从营收结构来看,公司 2025 年利息净收入同比增长 2.04%,增速较 25Q1~3 回升 0.30pct,非息收入同比下滑 3.38%。投资建议:四季度招行业绩维持平稳改善趋势,资产质量指标稳健,展望 2026年,随着息差压力缓解,资本市场持续回暖,公司有望将扎实的零售客户基础和AUM 优势,转化为业绩上的弹性,核心优势再回归可期,叠加内生资本优势,公司估值有望进一步 提升。核心数据:2025 年公司营业收入同比增长 0.01%,增速回正,较 25Q1~3 回升 0.5pct,归母净利润同比增长 1.21%,较 25Q1~3 回升 0.69pct;从营收结构来看,公司 2025 年利息净收入同比增长 2.04%,增速较 25Q1~3 回升 0.30pct,非息收入同比下滑 3.38%;资产端,2025 年末公司总资产规模同比增长 7.56%,其中贷款同比增长 5.37%。
本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 10。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了银行、净利润、招商银行、2025年度业绩快报点评等议题。