聚焦新和成(002001)底部已现弹性可期,新材料驱动成长新阶。下游厂商对香料价格敏感性不高,但是希望提供一站式的服务,叠加安全环保因素,行业集中度有望提升。报告认为一方面,蛋氨酸生产涉及氰化工艺和硫化物使用,技术壁垒和工程壁垒皆较高,对于新进入者而言产能落地具备较大的不确定性,而即使新增产能如期投产,全球蛋氨酸行业开工率仍可维持在 71%附近,较往年差异不大,行业格局依然稳定;另一方面,全球蛋氨酸产能集中于海外,由于生产成本及费用较高,海外厂商位于成本曲线右侧,对蛋氨酸底部价格支撑较强,26 年欧盟碳关税或进一步增加当地成本,蛋氨酸底部价格有望继续抬升,若近年来的海外产能退出持续演绎,蛋氨酸价格弹性可期。
聚焦新和成(002001)底部已现弹性可期,新材料驱动成长新阶。下游厂商对香料价格敏感性不高,但是希望提供一站式的服务,叠加安全环保因素,行业集中度有望提升。报告认为一方面,蛋氨酸生产涉及氰化工艺和硫化物使用,技术壁垒和工程壁垒皆较高,对于新进入者而言产能落地具备较大的不确定性,而即使新增产能如期投产,全球蛋氨酸行业开工率仍可维持在 71%附近,较往年差异不大,行业格局依然稳定;另一方面,全球蛋氨酸产能集中于海外,由于生产成本及费用较高,海外厂商位于成本曲线右侧,对蛋氨酸底部价格支撑较强,26 年欧盟碳关税或进一步增加当地成本,蛋氨酸底部价格有望继续抬升,若近年来的海外产能退出持续演绎,蛋氨酸价格弹性可期。
聚焦新和成(002001)底部已现弹性可期,新材料驱动成长新阶。下游厂商对香料价格敏感性不高,但是希望提供一站式的服务,叠加安全环保因素,行业集中度有望提升。报告认为一方面,蛋氨酸生产涉及氰化工艺和硫化物使用,技术壁垒和工程壁垒皆较高,对于新进入者而言产能落地具备较大的不确定性,而即使新增产能如期投产,全球蛋氨酸行业开工率仍可维持在 71%附近,较往年差异不大,行业格局依然稳定;另一方面,全球蛋氨酸产能集中于海外,由于生产成本及费用较高,海外厂商位于成本曲线右侧,对蛋氨酸底部价格支撑较强,26 年欧盟碳关税或进一步增加当地成本,蛋氨酸底部价格有望继续抬升,若近年来的海外产能退出持续演绎,蛋氨酸价格弹性可期。核心数据:全球蛋氨酸需求刚性,增速或达 6%,高壁垒铸就高集中度。
覆盖 2026 年,全文共 59 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了材料、产业链、化学、化工等议题。