聚焦明阳智能(601615)海风整机龙头,出海及太空光伏打开长期向上空间。长期维度,欧洲海风进入高速建设阶段,预计 2030年后年均装机有望提升至 15GW以上,而当前欧洲本土海上大风机产能仅 4GW,叠加欧洲开发商对项目降本的强烈诉求,预计公司凭借英国本土基地实现欧洲海风市场突破,从而打开长期成长空间。短期维度,国内陆风重回通胀,我们不完全统计 2025年各功率段陆风机组不含塔筒中标均价同比提升超 10%,随着 2026-2027年高价订单交付占比提升,预计公司制造端业绩弹性有望持续释放。中期维度,国内海风建设在经历三年调整后,需求景气度有望逐步回暖,报告预计“十五五”阶段国内海风年平均装机有望从“十四五”的 8GW提升至 15-20GW,看好公司作为国内海风龙头充分受益。
聚焦明阳智能(601615)海风整机龙头,出海及太空光伏打开长期向上空间。长期维度,欧洲海风进入高速建设阶段,预计 2030年后年均装机有望提升至 15GW以上,而当前欧洲本土海上大风机产能仅 4GW,叠加欧洲开发商对项目降本的强烈诉求,预计公司凭借英国本土基地实现欧洲海风市场突破,从而打开长期成长空间。短期维度,国内陆风重回通胀,我们不完全统计 2025年各功率段陆风机组不含塔筒中标均价同比提升超 10%,随着 2026-2027年高价订单交付占比提升,预计公司制造端业绩弹性有望持续释放。中期维度,国内海风建设在经历三年调整后,需求景气度有望逐步回暖,报告预计“十五五”阶段国内海风年平均装机有望从“十四五”的 8GW提升至 15-20GW,看好公司作为国内海风龙头充分受益。
聚焦明阳智能(601615)海风整机龙头,出海及太空光伏打开长期向上空间。长期维度,欧洲海风进入高速建设阶段,预计 2030年后年均装机有望提升至 15GW以上,而当前欧洲本土海上大风机产能仅 4GW,叠加欧洲开发商对项目降本的强烈诉求,预计公司凭借英国本土基地实现欧洲海风市场突破,从而打开长期成长空间。短期维度,国内陆风重回通胀,我们不完全统计 2025年各功率段陆风机组不含塔筒中标均价同比提升超 10%,随着 2026-2027年高价订单交付占比提升,预计公司制造端业绩弹性有望持续释放。中期维度,国内海风建设在经历三年调整后,需求景气度有望逐步回暖,报告预计“十五五”阶段国内海风年平均装机有望从“十四五”的 8GW提升至 15-20GW,看好公司作为国内海风龙头充分受益。核心数据:长期维度,欧洲海风进入高速建设阶段,预计 2030年后年均装机有望提升至 15GW以上,而当前欧洲本土海上大风机产能仅 4GW,叠加欧洲开发商对项目降本的强烈诉求,预计公司凭借英国本土基地实现欧洲海风市场突破,从而打开长期成长空间;短期维度,国内陆风重回通胀,我们不完全统计 2025年各功率段陆风机组不含塔筒中标均价同比提升超 10%,随着 2026-2027年高价订单交付占比提升,预计公司制造端业绩弹性有望持续释放;中期维度,国内海风建设在经历三年调整后,需求景气度有望逐步回暖,报告预计“十五五”阶段国内海风年平均装机有望从“十四五”的 8GW提升至 15-20GW,看好公司作为国内海风龙头充分受益。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 24 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了光伏、出海、项目开发、盈利等议题。