聚焦有色金属行业报告:需求短期承压,建议逢低做多铜铝锡。《社会库存大幅去库,锡价突破 35 万/吨》 - 2026.01.12有色金属行业报告 (2026.1.12-2026.1.16)需求短期承压,建议逢低做多铜铝锡l 投资要点贵金属:坚定持有。此外,LME 的库存搬家逻辑依然存在,综合来看,由于自由港和泰克资源 26 年产量预期的下调,26年预计铜会出现供需紧张的局面,同时美政府开门对其 26 年的财政支出存在进一步强化的预期,叠加库存搬家逻辑的存在,报告认为适度调整有利于下游逐步接受高价,推荐铜权益逢低买入。报告认为锡的供给端由于刚果金战乱、印尼政策、缅甸复产进度不及预期等原因仍维持较大不确定性,AI 资本支出在 26 年继续维持高增,锡价前景可期,建议逢低做多。
聚焦有色金属行业报告:需求短期承压,建议逢低做多铜铝锡。《社会库存大幅去库,锡价突破 35 万/吨》 - 2026.01.12有色金属行业报告 (2026.1.12-2026.1.16)需求短期承压,建议逢低做多铜铝锡l 投资要点贵金属:坚定持有。此外,LME 的库存搬家逻辑依然存在,综合来看,由于自由港和泰克资源 26 年产量预期的下调,26年预计铜会出现供需紧张的局面,同时美政府开门对其 26 年的财政支出存在进一步强化的预期,叠加库存搬家逻辑的存在,报告认为适度调整有利于下游逐步接受高价,推荐铜权益逢低买入。报告认为锡的供给端由于刚果金战乱、印尼政策、缅甸复产进度不及预期等原因仍维持较大不确定性,AI 资本支出在 26 年继续维持高增,锡价前景可期,建议逢低做多。
聚焦有色金属行业报告:需求短期承压,建议逢低做多铜铝锡。《社会库存大幅去库,锡价突破 35 万/吨》 - 2026.01.12有色金属行业报告 (2026.1.12-2026.1.16)需求短期承压,建议逢低做多铜铝锡l 投资要点贵金属:坚定持有。此外,LME 的库存搬家逻辑依然存在,综合来看,由于自由港和泰克资源 26 年产量预期的下调,26年预计铜会出现供需紧张的局面,同时美政府开门对其 26 年的财政支出存在进一步强化的预期,叠加库存搬家逻辑的存在,报告认为适度调整有利于下游逐步接受高价,推荐铜权益逢低买入。报告认为锡的供给端由于刚果金战乱、印尼政策、缅甸复产进度不及预期等原因仍维持较大不确定性,AI 资本支出在 26 年继续维持高增,锡价前景可期,建议逢低做多。核心数据:本周白银价格上涨,美国 CPI 数据继续呈现下行趋势,位于 3%以下,26 年降息强降息预期未有改变,但特朗普或暂停对白银增加关税可能缓解短期逼仓行为;本周下游周度开工率 60.2%,高位铝价成为抑制下游消费与行业开工回升的核心因素。
本报告由中邮证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了有色、金属、铜、铝等议题。