聚焦有色金属行业:地缘冲突再起,资源牛市延续。2026 年,全球铜市场总量角度看存在 10 余万吨缺口,但是,美国铜关税预期未落,COMEX 铜较 LME 铜持续升水,最新价差仍旧维持 100 美金/吨,驱动贸易商继续往美国搬运精炼铜,虹吸造成非美地区铜供应持续紧张。另外,新能源车、电网、机器人等领域用铝保持高增,有效对冲地产、光伏等板块的用铝负增,随着海外主要经济体 PMI 的回暖推升用铝需求,预计 2026 年全球电解铝需求增加 150~187 万吨,即 2%~2.5%。2026 年全球电解铝新增产量预计为 175 万吨,增速 2.35%,但是,部分区域的电解铝处于随时会因电力供应不足而关停的风险,促使市场愿意给到铝高溢价。
聚焦有色金属行业:地缘冲突再起,资源牛市延续。2026 年,全球铜市场总量角度看存在 10 余万吨缺口,但是,美国铜关税预期未落,COMEX 铜较 LME 铜持续升水,最新价差仍旧维持 100 美金/吨,驱动贸易商继续往美国搬运精炼铜,虹吸造成非美地区铜供应持续紧张。另外,新能源车、电网、机器人等领域用铝保持高增,有效对冲地产、光伏等板块的用铝负增,随着海外主要经济体 PMI 的回暖推升用铝需求,预计 2026 年全球电解铝需求增加 150~187 万吨,即 2%~2.5%。2026 年全球电解铝新增产量预计为 175 万吨,增速 2.35%,但是,部分区域的电解铝处于随时会因电力供应不足而关停的风险,促使市场愿意给到铝高溢价。
聚焦有色金属行业:地缘冲突再起,资源牛市延续。2026 年,全球铜市场总量角度看存在 10 余万吨缺口,但是,美国铜关税预期未落,COMEX 铜较 LME 铜持续升水,最新价差仍旧维持 100 美金/吨,驱动贸易商继续往美国搬运精炼铜,虹吸造成非美地区铜供应持续紧张。另外,新能源车、电网、机器人等领域用铝保持高增,有效对冲地产、光伏等板块的用铝负增,随着海外主要经济体 PMI 的回暖推升用铝需求,预计 2026 年全球电解铝需求增加 150~187 万吨,即 2%~2.5%。2026 年全球电解铝新增产量预计为 175 万吨,增速 2.35%,但是,部分区域的电解铝处于随时会因电力供应不足而关停的风险,促使市场愿意给到铝高溢价。核心数据:另外,新能源车、电网、机器人等领域用铝保持高增,有效对冲地产、光伏等板块的用铝负增,随着海外主要经济体 PMI 的回暖推升用铝需求,预计 2026 年全球电解铝需求增加 150~187 万吨,即 2%~2.5%;2026 年全球电解铝新增产量预计为 175 万吨,增速 2.35%,但是,部分区域的电解铝处于随时会因电力供应不足而关停的风险,促使市场愿意给到铝高溢价;工业金属:本周 LME 铜、铝、铅、锌、锡价格变化为 2.7%、2.2%、-0.3%、1.3%、-1.7%。
本报告由Wind发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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重点分析了有色、金属、铝、有色金属行业等议题。